零售周观点：化债新政落地有望修复消费信心，线下零售积极调改门店
永辉超市：深圳福州调改店开业，截至目前开业13家调改店。11月8日，深圳和福州的两家“学习胖东来”自主调改店开业，分别是深圳卓悦汇店和福州五四北店。后续永辉超市重庆南坪万达店、沈阳沈北吾悦店、合肥庐阳华润万象汇店、合肥滨湖方圆荟店以及兰州中海寰宇城店等自主调改店，均将于11月陆续重新开业。由胖东来帮扶、区域主导的郑州4店——郑州龙湖锦艺城店已启动调改。
重庆百货：第二家“精致生活馆”开业，24年以来调改了5家超级市集和2家精致超市。11月8日，位于南坪商圈的新世纪超市江南商都店在不闭店、不歇业的前提下，升级成为重百新世纪超市旗下第二家精致生活馆。开业当天，门店销售较平时周五增长4倍多，客流提升近3倍。此前9月重庆百货进行了第一家精致生活馆调改，下架近8000多支商品，汰换率75%；新引进品牌500多个，新增引领生活潮流趋势类商品近5000支，扩充了百货类商品，扩充约30%品质生鲜单品。烘焙商品全面迭代，熟食加工类商品扩充约50支单品。
投资建议：①美妆板块，推荐珀莱雅、润本股份、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、雍禾医疗。②零售板块，推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货；推荐明月镜片、博士眼镜，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐老凤祥、菜百股份、中国黄金、周大生、潮宏基、曼卡龙、周大福，建议关注老铺黄金。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园，谨慎推荐江苏吴中，建议关注普门科技。
风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。
