行业事件：

　　受益于汽车以旧换新政策、地方置换补贴及新车型密集投放，叠加四季度为汽车销售旺季，多家新能源车企10月销量创下新高，新能源汽车市场火热。

　　投资要点：

　　2024年10月，行业龙头比亚迪销量首次突破50万辆，同比增长66.5%，在新能源汽车市场中遥遥领先。2024年1-10月，比亚迪累计销量已经超过325万辆，累计同比增长36.49%，增长势头强劲，展现出比亚迪在新能源汽车市场强大的竞争力。

　　2024年10月，理想汽车交付新车51,443辆，同比增长27.3%，在新势力车企中销量排名第一。2024年1-10月，理想汽车2024年共交付393,255辆。

　　2024年10月，小鹏汽车交付新车23,917辆，同比增长20%。2024年1-10月，小鹏汽车共交付122,478辆，同比增长21%。11月7日，小鹏P7+正式上市发售，有望带动销量进一步增长。

　　2024年10月，蔚来汽车交付新车20,976辆，连续6个月超2万台。2024年1-10月，蔚来汽车共交付170,257辆，同比增长35.05%。

　　2024年10月，赛力斯交付新车36,011辆，同比增长104.61%，2024年1-10月累计交付新车352,724辆，同比增长310.99%。问界M7和问界M9成为销量主力，其中问界M710月交付15,836辆，问界M910月共交付16,004辆，发布10个月累计大定突破16万辆。

　　2024年10月，零跑汽车交付新车38,177辆，同比增长109.7%，连续创造月交付新高，这主要得益于其C系列SUV的强劲表现。此外，全新B系列及B系列首款全球化车型B10将迎来国内首秀。

　　2024年10月，极氪汽车交付新车25,049辆，同比增长92%，环比增长17%，2024年1-10月累计交付新车167,922辆，同比增长82%，主要得益于极氪007、极氪7X车型的上市。

　　2024年10月，小米汽车交付新车突破20,000辆，首次单月交付量突破2万台。

　　投资建议：国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准、提高汽车报废更新补贴标准，政策层面的大力支持将进一步释放存量市场的换购需求，新能源汽车有望从中受益，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质新能源汽车企业。

　　风险因素：政策效果不及预期风险、新能源汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。

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万联证券 蔡梓林,李晨崴