核心观点

    　　上周（11.4-11.8）2 年期、10 年期国债收益率均下行；美国10 年国债收益率回落，美元指数上升，中美10 年国债利差边际收窄；上周融资买入额回升，南下累计净流入走高。

    　　宏观流动性

    　　国内：上周（11.4-11.8），2 年期、10 年期国债收益率均下行，10 年期与2 年期国债利差缩小。上周央行公开市场净回笼13158 亿元，11 月MLF 净回笼量为14500 亿元。

    　　国外：上周（11.4-11.8）10 年期美债收益率回落，美元指数上升，中美10 年期国债利差边际收窄。上周10 年期美债收益率回落至4.30%，美元指数升至104.95。截至11 月8 日，中美10 年期国债利差小幅收窄至-2.19%。

    　　市场流动性

    　　公募基金：2024 年11 月新成立27 只基金，其中14 只为股票型基金。

    　　截至11 月8 日，2024 年1-11 月新成立基金953 只，2023 年前11 月为1115 只；合计发行份额9361 亿份，2023 年前11 月为9442 亿份。

    　　其中，11 月新成立股票型基金14 只，发行总额约322.0 亿份，占比65.6%。

    　　ETF 基金：2024 年1-11 月新成立ETF 基金数量同比下降，11 月新成立4 只股票型ETF 基金。2024 年1-11 月新成立ETF 基金132 只，2023 年前11 月新成立ETF 基金139 只；合计发行份额819 亿份，2023 年前11 月为950 亿份。其中，11 月新成立4 只股票型 ETF 基金，发行份额30.77 亿份。

    　　南向资金：上周（11.4-11.8）南向资金净流入，年内净流入5719 亿元。

    　　截至11 月8 日，上周南向资金净买入约298 亿元，2024 年初至今净流入5719 亿元。风格层面，上周科技、消费、金融以及周期风格均为净流入，周期风格净流入较多。

    　　两融资金：上周（11.4-11.8）融资买入额上行，占A 股成交额比重回升。上周融资资金买入额均值为2586 亿元，环比回升29.4%。其中上周行业融资净买入较多的行业是非银（约183 亿元）、电子（约158 亿元）、计算机（约124 亿元）。

    　　募集资金：11 月IPO 公司数为3 家，首发募集资金12.5 亿元。11 月股权融资规模为75.7 亿元，其中IPO 公司数为3 家，发行规模为12.5亿元；11 月有3 家上市公司参与定增，总计融资规模51.0 亿元。

    　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。