报告摘要

　　一、销售：10月销售同比降幅明显收窄

　　2024年1-10月全国商品房累计销售面积77930万平，同比下降15.8%，较1-9月跌幅收窄1.3个百分点。10月单月商品房销售面积7646万平，同比下降1.9%，跌幅较上月大幅收窄10.1个百分点。2024年1-10月全国商品房累计销售金额76855亿元，同比下降20.9%，较1-9月跌幅收窄1.8%。10月单月销售金额7975亿元，同比下降1%，跌幅较上月大幅收窄15.3个百分点。10月商品房销售面积和金额同比降幅大幅收窄主要受到9月末以来多地调控政策调整落地，购房者信心提升，以及“金九银十”传统地产销售旺季，房企推盘营销力度加大等因素影响所致。二、价格：新房和二手房价格环比降幅收窄

　　70城整体新房价格环比降幅收窄，一线新房价格同环比降幅收窄幅度高于其他。70大中城市新建商品住宅价格指数10月环比下降0.5%，70大中城市二手住宅价格指数10月环比下降0.5%，而9月环比降幅为0.9%。其中一线城市10月环比增长0.4%，由负转正。二线和三线城市10月环比下降0.4%和0.6%，降幅较9月分别收窄0.5和0.3个百分点。

　　三、开发投资：开发投资仍偏弱，新开工维持低位

　　房地产开发投资仍偏弱，资金来源有所改善。2024年1-10月累计开发投资完成额86309亿元，同比下降10.3%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点，受到销售和土地成交疲弱影响，房企新开工仍维持低位。2024年1-10月累计新开工面积61227万平，同比下降22.6%，降幅较1-9月扩大0.4个百分点，竣工方面，房企现有项目竣工速度加快，10月单月竣工降幅明显收窄。10月竣工面积5179万平，同比下降19.7%，降幅较9月收窄11.7个百分点。

　　四、投资建议

　　9月末以来，中央及地方出台了一系列稳地产支持政策，随着政策逐步落地，市场也呈现回暖态势，购房者购房意愿提升，线下到访量、看房量、签约量均有所增加。10月全国商品房销售降幅较9月明显收窄。房价方面，10月70城新房和二手房销售价格环比降幅收窄，初步呈现企稳态势。近期财政部落地房地产税收支持政策，降低购房成本，有助于增强企业投资信心。此外，自然资源部发布土地收储相关文件，为政府收购土地提供了具体的指导策略，政府收购存量房、以旧换新等政策正在持续推进，政策效果有待后续进一步观察，建议关注相关地方国企及开发商。五、风险提示：

　　房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期

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太平洋 徐超,戴梓涵