优机股份(833943)

　　2024Q1-3营收6.26亿元；归母净利润4630万元，同比下滑18%

　　公司发布2024年三季度报告，实现营收6.26亿元，同比下滑0.21%；归母净利润4629.56万元，同比下滑17.66%；Q3公司实现营收2.52亿元，同比增长20.29%，归母净利润2116.85万元，同比增长16.20%。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.78/0.92/1.07亿元，对应EPS分别为0.77/0.90/1.05元/股，对应当前股价的PE分别为22.4/19.2/16.4倍，看好公司“自主生产+协同制造”模式下多领域产品的放量潜力以及募投项目未来投产为航空领域业务带来的产能支撑，维持“增持”评级。

　　2024M1-7公司新增订单同比增长超过20%，9月30日合同负债同比+82.76%公司2024年1-7月新增订单比2023年同期增长超过20%，预计2024年全年折旧费有一定幅度的增长；截至2024年6月底，公司合同负债的订单主要是油气化工流体控制设备及零部件、其他机械设备及零部件。2024H1公司油气化工类产品的营收同比下滑13.97%，主要是客户要求在2024年上半年交付的产品同比减少，而公司2024H1上半年获取的订单同比有较大幅度的增加。截至2024年9月30日，公司合同负债2652.40万元，同比增加82.76%。

　　比扬精密已成为优机精密控股子公司，助力公司进一步扩大航空航天市场公司产品下游广阔，坚持走定制化路线。公司航空、航天零部件主要客户是中航工业集团、中国航发集团、中国航天科技集团、中国电子科技集团、中国船舶重工集团的下属多家企业及科研院所。公司在该领域持续进行技术储备及市场开拓，2024H1航空零部件精密加工服务产品营业收入达到3433.12万元，同比增长114.65%，实现的净利润同比增加292.49万元。该领域市场需求广阔，相关业务2024年下半年仍有望保持高速增长态势。此外，优机精密已累计取得比扬精密55%的股权，比扬精密主要为航空航天领域的光电仪器及设备客户提供高精密零部件的研发、制造和服务。通过此次投资，公司一方面可以丰富产品结构，进一步扩大产品在航空航天领域的市场，尤其是在高精密光电仪器及设备的应用范围，增强公司品牌影响力。

　　风险提示：下游行业波动风险、供应链管理风险、汇率波动风险

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