煤化工设备行业点评：新疆超大型煤化工项目启动，设备企业有望充分受益
国家能源集团超大型新疆基建项目启动建设，总投资1700亿元：据国家能源投资集团官网，2024年10月8日国家能源集团哈密能源集成创新基地项目全面启动建设。项目分为两阶段，一阶段项目总投资900亿元，计划2027年底建成投产（其中煤制油工程项目总投资567亿元，建设年产1500万吨岔哈泉一号露天矿配套煤矿，年产400万吨煤制油工程及配套新能源等项目）。2024年11月4日，哈密能源化工二阶段化工工程开始了可研招标。
国信机械观点：新疆地区煤炭资源丰富，出于能源安全考虑，国家积极推动新疆煤化工产业的发展，仅国家能源集团哈密能源集成创新基地项目的投资额就达到1700亿元。据不完全统计，目前新疆地区拟建在建的煤化工项目超过4000亿，我们认为未来五年新疆煤化工总投资规模将超过5000亿元，乐观估计总投资规模或将达到8000亿元。参考历史情况，煤化工项目的投资中，设备投资占比约50%，新疆煤化工项目的大规模建设或将拉动2500-4000亿元的设备投资，相关设备企业有望充分受益。
投资建议：本轮新疆煤化工项目在推动国家产业结构调整、保障能源安全、推动煤炭清洁高效利用等方面具有重要的现实意义，相关设备的需求有较高的确定性和持续性，或将较大程度带动相关企业的业绩增长，建议关注净化+液化+空分设备制造商【中泰股份】（环保组联合覆盖），气化设备制造商【航天工程】，空分设备制造商【杭氧股份】、【福斯达】，仪器仪表与控制系统制造商【川仪股份】，防爆产品制造商【华荣股份】，透平机械设备制造商【陕鼓动力】，压力容器制造商【兰石重装】，气力输送系统制造商【博隆技术】。
风险提示：基建投资不及预期、煤化工项目建设进度不及预期、相关设备企业产能不足。
