周专题：深圳/北京推动并购重组，“并购六条”后北交所现多单并购案例2024 年11 月27 日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。意见指出，目标到2027 年底，推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15 万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100 单、交易总价值突破300 亿元，形成一批优秀并购重组案例，发挥示范引领作用，助力深圳打造有重要影响力的创新资本形成中心。同日，北京证监局与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会。本次座谈会圆满实现了三个目标。一是搭建对接平台。二是互学互鉴经验。三是引导规范交易。对于北交所的上市公司而言，政策层面的积极作为对于推动公司并购活动具有良好的促进作用。本周（2024.11.25-2024.11.29）北交所相关并购重组公告包括：五新隧装：公司拟以发行股份并支付现金方式购买湖南中铁五新重工有限公司股东所持有的五新重工100%股权、兴中科技股东所持有的兴中科技100%股权，并配套募集资金。科润智控：公司于近期通过竞拍并最终以3,251.72 万元的成交价成功收购创业德力49%股权，并与湖南德力电力建设集团有限公司签署了《产权交易合同》。东和新材：公司签订《关于海城海鸣矿业有限责任公司股权转让意向协议之终止协议》。

    周观点：北交所震荡下滑，高波动性需要关注，过高估值公司需注意回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡下滑，北证50 指数周五收盘1,282.50 点。截至2024 年11 月29 日，共计129 家企业PE TTM 超过45X，占比50.00%，其中44 家企业PE TTM 超过105X，占比17.05%；此外，依旧有51家北交所企业PE TTM 处于0-30X ，占比19.77%。与本轮北证50 低点2024 年9 月13 日相比，企业PE TTM 在0-15X 的企业数量减少了73 家，PE TTM 超过45X 的企业数量增长了111 家，其中PE TTM 超过90X 的企业增长了42 家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。但中长期来看，我们依然受益北交所市场部分公司的配置价值，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平公司或具备稀缺性标的。

    北交所市场表现：本周北证50 指数震荡下滑，PE TTM54.82X从估值角度看，北证A 股、科创板、创业板整体PE 估值有所增长，科创板整体PE 估值从49.95X 增长到51.62X， 创业板整体PE 由36.23X 增长到37.39X，北证A 股整体PE 由42.85X 增长到43.30X。从流动性表现来看，北证A 股本周日均换手率有所下滑，达11.91% (-1.66pcts)。从指数来看，北证50 指数报1,282.50点，较上周下滑1.03%，PE TTM 为54.82X。

    北交所IPO 审核一览：本周1 家注册，1 家公司过会，2 家终止上市2024 年11 月25 日-2024 年11 月29 日更新信息：林泰新材更新审核状态至已注册；瑞尔竞达、珠海鸿瑞更新审核状态至终止；5 家公司更新审核状态至已问询；宏海科技更新审核状态至已过会；开发科技2024 年12 月6 日上会。

    风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。