投资要点：

    　　近期观点

    　　1、中国总量托底政策明确，广义财政和地产对经济拖累风险下降。

    　　未来如果商品消费和服务业消费延续扩张，结合工业利润的改善，或意味着内循环将开始正反馈。

    　　2、美国经济韧性强，利率敏感型行业对美国经济构成支撑。

    　　3、中国长期趋势明确的是服务业扩张，传统制造业收缩，自主可控和一带一路加速。

    　　4、市场交易特征依旧明显，未来有望转向大盘价值风格。

    　　5、长期看好央国企，一带一路，新消费及O2O,半导体设备，军工，传统制造业龙头，中期关注AI 应用。

    　　风险提示