OpenAI将连开12场直播，美股AI应用公司表现亮眼，继续布局AI应用12月4日，OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将连续12个工作日直播其最新技术或产品演示，其中12月5日的第一场直播中发布了o1重大更新，首次将多模态和新的推理范式结合起来，模型更智能、更快速，并推出200美元/月的专业版ChatGPT Pro；第二场直播中，OpenAI展示了强化微调的强大能力，强化微调后的o1-mini全面超过此前最强的基础模型o1。后续直播中，OpenAI或将发布正式版Sora及Agent进展等重要更新。另外，12月3日，World Labs宣布推出突破性技术“从单张图像生成完整3D世界的AI系统”；12月4日，GoogleDeepMind发布大型基础世界模型Genie2，能生成各种可控制动作、可玩的3D环境，还可用于训练和评估具身agent。国内方面，12月6日，视觉中国与快手达成战略合作协议，共研多模态AI大模型；中文在线即将面向北美用户推出首部AI动漫短剧。本周美股AI应用公司SoundHound AI/Asana/Applovin/分别上涨61%/45%/19%，不断发布的三季报或业绩指引持续验证语音社交/企业管理服务/广告营销等领域大模型赋能带来的业绩释放，近期OpenAI/谷歌/腾讯/Word Labs等大幅升级视频生成、3D生成模型，智谱/腾讯/OpenAI等加码布局Agent，字节/百度/Rokid/KTC等纷纷推出AI耳机、AI眼镜等硬件，汤姆猫近期或推出AI陪伴玩具，多模态大模型、Agent与AI硬件共振，叠加社交陪伴、工作学习提效等刚需释放，或推动AI应用用户渗透和商业化继续加速，建议继续布局AI应用：（1）AI+社交陪伴/玩具：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、顺网科技、云音乐，受益标的包括汤姆猫、天娱数科；（2）大模型/语料/Agent：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括昆仑万维、科大讯飞、阿里巴巴、美图公司、浙数文化、视觉中国、中广天择；（3）AI+影视/IP：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括捷成股份、华策影视、中文在线；（4）AI+电商/广告：重点推荐汇量科技、值得买，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标、易点天下；（5）AI+教育/出版：受益标的包括世纪天鸿、豆神教育、盛通股份、南方传媒。

　　继续布局IP谷子经济及女性向游戏，积极关注电影新片上映

　　七麦数据显示，叠纸游戏“换装+开放世界”女性向游戏《无限暖暖》12月5日上线后延续iOS游戏免费榜第1，畅销榜进入前15；心动公司《心动小镇》将于12月14日再度联动“线条小狗”IP开展冬日运营活动；12月6日，姚记潮品宣布迪士尼洛卡纳集换卡将于2025年1月开始发售。我们认为，供需共振下，情绪经济（IP谷子经济、女性向游戏）有望延续高景气，IP谷子/卡牌重点推荐姚记科技、上海电影、奥飞娱乐，受益标的包括元隆雅图；女性向游戏重点推荐心动公司、恺英网络、完美世界、腾讯控股、网易-S，受益标的包括星辉娱乐、天舟文化。另外，百纳千成出品电影《雄狮少年2》于12月7日开启点映，并将于12月14日正式上映，建议继续关注新片上映给出品方、影院院线带来的拉动，电影板块重点推荐上海电影，受益标的包括百纳千成、博纳影业、万达电影等。

　　风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、卡牌销量、电影票房低于预期。

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开源证券 方光照,田鹏,肖江洁