本期内容提要:

　　本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+25.36%）/其他电子Ⅱ（+22.52%）/元件（+28.16%）/光学光电子（+7.37%）/消费电子（+15.78%）/电子化学品Ⅱ（+5.82%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.25%）/其他电子Ⅱ（+0.00%）/元件（+0.33%）/光学光电子（-0.04%）/消费电子（+0.41%）/电子化学品Ⅱ（+0.80%）。

　　本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为苹果（+2.32%）/特斯拉（+12.77%）/博通（+10.77%）/高通（+0.62%）/台积电（+9.94%）/美光科技（+3.29%）/英特尔（-13.01%）/英伟达（+3.03%）/亚马逊（+9.21%）/甲骨文（+3.71%）/应用光电（-5.68%）/谷歌A（+3.41%）/Meta（+8.61%）/微软（+4.75%）/超威半导体（+1.03%）。

　　OpenAI12天12场发布会，AI产业链布局机遇凸显。第一场发布会发布o1完全体，推出每月200美元的ChatGPT Pro。ChatGPTPro订阅价格为每月200美元，可以无限制地访问模型OpenAIo1，以及o1-mini、GPT-4o和Advanced Voice。它还包括o1pro模式，这是o1的一个版本。与o1和o1-preview相比，o1pro模式在数学、科学和编码等具有挑战性的ML基准测试中表现更好。此外，为了帮助在造福人类的领域取得有意义的进步，OpenAI将向美国领先机构的医学研究人员提供10项ChatGPTPro资助，并计划在未来将Pro资助扩展到其他地区和研究领域。随着时间的推移，OpenAI将为Pro添加功能，以解锁更多计算密集型任务。第二场发布会，OpenAI发布了强化微调（Reinforcement Fine-Tuning Research Program）。我们认为，近期AI行业快速迭代，产业链需持续密切关注。近期AI眼镜、AI玩具等终端创新层出，端侧反哺云侧大模型发展趋势明显。从云侧看，而OpenAI此次发布也有望再为AI的技术路径提出新的探索。“云侧与端侧携手，训练伴推理共振”的趋势逐步明显，硬件端经历前期调整后估值水平也落至相对低位，建议持续密切关注。

　　建议关注：【【海外AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技；【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等。。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

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信达证券 莫文宇