报告摘要

　　行情回顾

　　本期（12月02日-12月06日），沪深300上涨1.4%，机械板块上涨3.9%，在所有一级行业中排名7。细分行业看，工业机器人及工控系统涨幅最大，上涨11.4%；半导体设备跌幅最大，下跌2.3%。

　　本周观点

　　人形机器人利好催化频出，产业进展不断加速。

　　11月28日，特斯拉Optimus机器人官方账号发布视频，展示了其配备22个自由度灵巧手的机器人单手稳稳接住迎面抛来网球的画面，相比上一代的11个自由度有了大幅提升。今年以来，特斯拉视频展示更多集中在应用端，从5月份的电池分拣演示，到10月份展现的跳舞、倒水、分发礼物等多组动作，再到11月份徒手接网球，其运动流畅度大幅提升。今年3月，英伟达宣布通过Project GR00T项目正式进军人形机器人领域。同时在国内方面，华为近期入局人形机器人领域，11月15日，在人工智能应用创新成果发布会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，当日，华为与乐聚机器人、大族机器人、拓斯达、中坚科技、中软国际、禾川人形机器人、兆威机电等16家企业签署了战略合作备忘录，未来将共同推进具身智能的创新应用。以及在政策环境方面，国家已出台多项政策，推动人形机器人产业发展。我们认为，海外方面，特斯拉、英伟达等巨头入局拉动，国内自上而下政策推动、巨头入局，人形机器人内外部产业共振，商业化落地进展有望加速。

　　投资建议：人形机器人利好催化频出，海外国内产业共振，看好商业化落地有望加速，建议关注：鸣志电器、步科股份、绿的谐波、双环传动、贝斯特、三花智控等。

　　风险提示

　　宏观经济波动，外部需求波动。

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太平洋 崔文娟,张凤琳