AI Agent正在快速发展，海外大厂积极布局Agent构建应用

　　全球AI Agent市场正以高速增长的趋势重塑各行业的运营模式和客户交互体验。AI Agent通过记忆能力、规划能力、行动能力和工具能力，与人类用户、外界环境、其他Agents及系统开发者实现高效协作。LLM作为AI Agent的核心能力构建基础，结合规划、记忆、工具和行动四大能力模块，实现了对复杂任务理解、分解与执行。海外头部企业在AI Agent上持续发力，微软在Ignite大会宣布了全球最大规模的企业级AI Agent生态，同时M365Copilot也增加了更多的Agent功能；Salesforce于2024年9月12日发布Agentforce，旨在将AI智能体与人类协作、数据云、CRM等核心模块相结合，为企业提供全面的客户服务和销售解决方案。

　　从Claude3.5到GLM，Agent在C端硬件落地正进入临界点

　　Claude3.5推出最新Sonnet模型新增Computer use功能，可以类似人一样使用电脑，输入语言指令后模型感知界面互动，自然语言控制硬件更进一步。同时智谱推出AutoGLM，实现了在安卓系统手机和Web端的自然语言交互功能；硬件厂商中，我们看到苹果带头推出Apple Intelligence，华为也相应推出了Harmoney Intelligence。

　　C端入口迎来重塑，互联网巨头有望加速逆向AI硬件卡位布局，同时云端协同技术路线有望带来云端推理算力增量

　　端侧AI有望成为下一代流量入口的关键，手机、耳机等硬件厂商正在集体加入大模型能力，以Apple intelligence为首，三星、华为等硬件厂商正在探索在其新系统中集成自然语言处理能力，或有望简化硬件交互流程。我们认为互联网公司有望借助模型与软件能力逆向卡位争夺流量入口，长期来看，专业化端侧与全能云端协同或是端侧AI的最优解，AI Agent是端侧AI的重要一环考虑到AI agent需要规划+多次调用大模型，以Anthopic为例，其新推出的Claude Sonnet模型在使用Computer Use功能时展现出较高的成本，我们认为端侧AI会带来大量的云端推理算力增量。

　　建议关注：

　　国产算力：寒武纪、海光信息、盛科通信（通信覆盖）、神州数码、中科曙光、景嘉微

　　AI应用：金山办公、金蝶国际、科大讯飞、泛微网络、致远互联、鼎捷数智、用友网络、汉得信息、恒生电子、万兴科技、虹软科技

　　端侧硬件：高通（美股）、炬芯科技、中科蓝讯、恒玄科技

　　风险提示：AI应用进展不及预期、算力受到制裁的风险、大模型技术推进不及预期

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天风证券 缪欣君