电子：迈威尔科技FY25Q3财报简评：数据中心收入接近翻倍增长，业绩超预期
受益强劲AI需求，数据中心业务同比接近翻倍增长。公司FY25Q3营业收入15.16亿美元，同比增长6.87%，环比增长19.10%，较指引中值高0.66亿美元，超预期增长。分业务来看，公司数据中心/企业网络/运营商基础设施/消费/汽车及工业FY25Q3营业收入分别为11.01/1.51/8.47/9.65/8.29亿美元，同比增速分别为98.11%/-44.34%/-73.24%/-22.16%，环比增速分别为24.99%/0%/10.39%/8.55%/8.79%，数据中心业务表现亮眼，同比接近翻倍增长，环比增速亦强劲，主要来自亚马逊及其他云服务商定制AI芯片需求增长。公司non-GAAP每股盈利0.43美元，环比增长43%。
与AWS达成5年合作协议。公司与AWS达成战略合作关系，并签订5年协议，其中覆盖公司的数据中心定制AI业务、光模块DSP业务、PCIeRetimer业务、数据中心互联光模块业务、以及以太网交换机芯片业务等，同时公司将与AWS合作，在云中EDA凭借AWS先进且可扩展计算功能加速芯片设计。
FYQ4指引收入环比增19%，2026财年AI业务收入指引25亿美元。公司FY25Q4指引为，合并营收18亿美元上下浮动5%，中值环比增长19%，GAAP毛利率50%，non-GAAP毛利率60%，non-GAAP每股盈利为0.54-0.64美元。此前AI DAY指引，25财年全年AI相关收入超过15亿美元，26财年全年AI相关收入超过25亿美元。
风险提示：客户需求不及预期风险；行业景气度不及预期风险。
