事件：公司于2024年12月02日发布2025财年二季度财报，二季度单季度实现营业收入0.72亿美元，同比增长63.58%；GAAP毛利率63.2%，non-GAAP毛利率63.6%；GAAP营业费用0.54亿美元，non-GAAP营业费用0.38亿美元；GAAP净利润-420万美元，non-GAAP净利润1230万美元；GAAP每股盈利-0.03美元，non-GAAP每股盈利0.07美元。

　　受益AEC下游大客户需求强劲，公司Q2产品销售收入同比增88%。公司FY25Q2营业收入0.72亿美元，同比增长63.58%，环比增长20.63%，超预期增长。分业务来看，公司产品销售/服务/IP业务FY25Q2营业收入分别为6444/463/296万美元，同比增速分别为88.17%/90.46%/-59.76%，环比增速分别为19.70%/32.87%/23.86%，主要由于AEC产品线收入创纪录，前两大客户及一位新型超大规模客户需求增长强劲，带动公司出货量提升。

　　光模块DSP新品进展显著，打开成长新曲线。公司光模块业务Q2营收创历史新高，主要受益50G、100G DSP解决方案显著增长。同时公司3nm200G产品已完成流片。

　　FY25Q3指引高增速延续。公司FY25Q3指引为，营业收入1.15-1.25亿美元，中值环比增长67%，GAAP毛利率60.6%-62.6%，non-GAAP毛利率61.0%-63.0%；GAAP营业费用0.59-0.61亿美元，non-GAAP营业费用0.42-0.44亿美元。

　　风险提示：客户需求不及预期风险；行业景气度不及预期风险。

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太平洋 张世杰,李珏晗