投资要点：

    　　2025 年度策略观点。2025 年对A 股市场运行及投资的把握，在宏观层面上至少要跟踪两大趋势：（1）来自外部的“特朗普2.0”施政政策，尤其是加征关税的力度与进度；（2）国内逆周期调控政策的力度与持续进展。在行业配置方面，可重点关注四条主线：（1）科技自主可控、国产替代加快等新质生产力相关板块，如人工智能、半导体、化工新材料等前沿技术领域及相关设备细分领域；（2）促内需相关的消费和基建板块，如智驾产品产业链、智能家居、宠物用品、船舶、工程机械等；（3）供给优化和需求回暖导致行业景气度迎来拐点，如光伏、锂电池；（4）资本市场深化改革、推动上市公司提升投资价值相关的并购重组、现金分红以及市值管理等主题概念，如破净比较集中或是具有高股息低估值特征的建筑、煤炭、交运、银行等行业板块。

    　　2025 年度十大金股组合标的推荐

    　　基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025 年年度十大金股组合标的：301358.SZ 湖南裕能、601233.SH 桐昆股份、003000.SZ劲仔食品、688777.SH 中控技术、600276.SH 恒瑞医药、601211.SH国泰君安、601865.SH 福莱特、002747.SZ 埃斯顿、301498.SZ 乖宝宠物、600941.SH 中国移动。

    　　风险提示：(1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期；(3)过往业绩不代表未来表现；(4)本组合所依据的市场预期与市场实际运行情况不一致的风险；(5)本组合所依据的市场预期以年为运行周期；（6）不排除本组合内个股股价发生大幅波动。