电子行业周报：华为Mate70系列预约数已突破670万，美国政府公布最新半导体对华出口限制
核心观点
AI端侧：字节跳动豆包发布AI智能体耳机Ola Friend，相关产业链有望持续受益。字节跳动豆包发布了首款AI智能体耳机Ola Friend，其接入了豆包大模型，与豆包App深度结合。我们认为，AI端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。
华为产业链：华为Mate70系列预约数已突破670万，相关产业链有望持续受益。华为终端BG CEO何刚表示，华为Mate70系列预约数已突破670万，2025年所有华为新机都将出厂搭载原生鸿蒙。我们认为，随着华为新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。国产替代：美国政府公布最新半导体对华出口限制，相关产业链有望持续受益。美国拜登政府发布了最新的对华半导体出口管制措施。除了将136家中国实体列入所谓“实体清单”，对24种半导体制造设备、3种软件工具和HBM芯片出口增加限制。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。
先进封装：群创称FOPLP先进封装量产时间延迟，仍看好未来发展，相关产业链有望持续受益。群创光电董事长洪进扬表示，群创也在开发FOPLP的其它应用，量产时间可能延后到2025年上半年，仍看好FOPLP先进封装的未来发展。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。
市场行情回顾
本周（12.2-12.6），A股申万电子指数上涨1.61%，整体跑赢沪深300指数0.16pct，跑输创业板综指数0.97pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：其他电子II(3.47%)、消费电子(3.25%)、元件(2.81%)、电子化学品II(2.52%)、光学光电子(2.03%)、半导体(0.45%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：台湾电子(5.3%)、道琼斯美国科技(3.98%)、纳斯达克(3.34%)、费城半导体(2.73%)、恒生科技(2.55%)、申万电子(1.61%)。
投资建议
本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的AI端侧、受益于新品发布的华为产业链、受益国产替代进程加速的半导体国产替代产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。
AI端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯等；
华为产业链：受益于华为新机发布，产业链有望受益，建议关注东睦股份、欧菲光、福日电子、领益智造、光弘科技等；
国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、江丰电子等；
先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。
