房地产市场周报：多地落实稳楼市政策，销售延续改善态势
本周观点：在存量政策和增量政策利好的叠加影响下，近日楼市维持较高热度。虽然受前期需求集中释放以及高基数效应等因素的影响，上周商品房成交面积环比有所下降，但同比延续增长态势，反映市场基本面仍在持续改善。从政策面来看，近日各地方政府相继出台支持政策，如广州、重庆、贵州等地先后优化调整公积金政策，南京宣布满足特定条件的商品房可解除限售，太原明确继续执行解除各项住房限制性措施的有关规定、大力开展住房以旧换新活动等。总体而言，宽松的宏观调控基调为房地产市场提供了较强的支撑，预计后续将有更多高能级城市推出新政。此外，当前已进入年终业绩冲刺期，各大房企或将推出一系列促销活动。在政企的共同发力下，预计12月份商品房市场将延续回暖态势。下阶段，房价仍是决定市场拐点的关键因素，若后续存量二手房能够持续消化并推动置换需求释放，房价在需求回流的支撑下有望逐步扭转下跌的势头，进而推动房地产市场止跌回稳。
上周商品房市场高频数据：（1）成交方面，2024年12月2日至2024年12月8日，30大中城市商品房周度成交面积环比减少31.37%，同比增加6.11%。（2）截至2024年12月8日（自2024年1月1日起），30大中城市商品房成交面积累计同比减少26.21%。（3）价格方面，截至2024年11月25日，全国二手房出售挂牌价指数当周值中，一线城市环比下跌0.25%，二线城市环比下跌0.03%，三线城市环比下跌0.18%，四线城市环比下跌0.09%。
上周土地市场高频数据：（1）成交方面，2024年12月2日至2024年12月8日，100大中城市供应土地环比减少47.62%，同比增加22.41%；100大中城市成交土地环比减少37.41%，同比减少53.39%。（2）价格方面，100大中城市供应土地挂牌均价环比下跌36.73%，同比下跌35.24%；100大中城市成交土地楼面均价环比下跌9.93%，同比上涨29.05%。
投资建议：（1）从住建部近期部署来看，城中村改造和危旧房改造是当前的重点工作，可关注万科A、建科院等深度参与相关项目的龙头企业；（2）目前房地产支持政策正在持续发力，随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利发展、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖集团、金地集团等有望迎来信用修复。
风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。
