汽车行业跟踪点评：11月车市延续回暖趋势，年底有望展现翘尾行情
事件：
近日中汽协、乘联会发布2024年11月汽车产销数据。
点评：
11月汽车产销量同环比双增。11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，同比分别增长11.1%和11.7%，环比分别增长14.7%和8.6%。11月车市延续10月以来高景气度，叠加“以旧换新”补贴政策效
果继续显现，购车需求进一步释放，车市持续回暖。11月，汽车国内销量282.6万辆，同比增长13.6%，环比增长12.5%；汽车出口49.0万辆，同比增长1.6%，环比下降9.5%。主要系部分海外关税调整政策开始实行，对汽车出口造成一定影响。
新能源汽车产销持续增长。11月新能源汽车产量为156.6万辆，同比增长45.8%，环比增长7.0%；销量为151.2万辆，同比增长47.4%，环比增长5.7%。11月全国新能源汽车市场占有率为45.6%；新能源乘用车零售渗透率达52.3%，连续5个月突破50%。
自主品牌发展向好。11月自主品牌零售154.0万辆，同比增长34.0%，环比增长4.0%；11月自主品牌出口为34.0万辆，同比增长3.0%。自主品牌在国内零售和出口市场均保持增长。分品牌来看，多家重点车企销量环比增长，上汽集团、长安汽车、比亚迪等车企新能源汽车销量同环比增长。11月，上汽集团销量环比增长19.1%，新能源销量环比增长11.3%；广汽集团销量环比增长7.1%；长城汽车销量环比增长9.1%；长安汽车销量环比增长10.6%，新能源销量环比增长12.4%；比亚迪销量同比增长67.9%，环比增长0.8%；鸿蒙智行销量达4.2万辆，小米汽车销量也超过2万辆。
投资建议：受以旧换新政策及广州车展影响，11月汽车销量持续增加。新能源汽车产业发展强势，叠加智能驾驶落地进程持续推进，有望保持汽车产销增长；为完成企业年度销量目标，车企可能释放促销措施，带动车市出现翘尾行情。全球新能源汽车需求仍有增长空间，自主汽车品牌持续推进海外市场布局，有望增强全球市场竞争力，应对海外关税变化带来的不确定风险。建议关注：（1）新能源出口端表现亮眼主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）；（3）华为智能汽车产业链供应商：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）；（4）具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）等。
风险提示：市场竞争加剧风险；海外关税及市场政策变化风险；汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；地缘政治风险等。
