公用事业2024年第50周周报（20241215）：国网发布特高压前期招标 河南推进源网荷储
投资要点：
河南推进源网荷储配网设备需求有望提升
本月，河南省发改委发布《河南省加快推进源网荷储一体化实施方案》。文件要求到2027年前1、2、3类地区每个地级市建成的源网荷储一体化项目数量分别不低于70个、50个和30个，计算总数不低于1010个。推进源网荷储一体化项目的目的为：降电价、促消纳、调结构、扩投资、保安全。
当前我国经济面临不确定性，在此压力下降电价成为支持产业发展的手段之一。国家陆续取消了各地的优惠电价，但从源网荷储的角度仍有不小的降电价空间。以河南省为例，10千伏用户采用源网荷储一体化模式每度电只需缴纳0.0535元，节省0.1145元/kWh，降电价程度显著。同时可以加强清洁能源供应。
国网发布多个特高压前期招标直流背靠背需求有望放量
12月13日，国网发布2024年特高压项目第六次服务（前期）招标采购，开始1个交流特高压和3个直流背靠背项目的可研一体化招标。其中交流特高压项目为川渝特高压加强工程，本项目拟新建川北、涪陵两个1000kV变电站，并扩建铜梁变电站，预计总计扩建至少24个1000kV间隔。交流特高压项目数量充足，相关公司业绩有望持续释放。
3个直流背靠背工程，包括湘粤、渝黔2个国内联网项目，项目规模均为3GW，另外一个项目为中尼联网项目，容量为375MW。以每GW5亿元换流阀估算，三个直流项目有望带来约30亿元的换流阀价值量需求，超过2个常规直流特高压。直流背靠背是加强区域间功率互济的有效技术路线，预计后续类似区域联网项目的数量会越来越多，直流输电长期趋势向好。
投资分析意见：重点推荐：同时受益于特高压和配网的许继电气，非晶合金变压器上游核心供应商云路股份，特高压油色谱以及配网标准化设计软件核心供应商理工能科。建议关注：配网方向东方电子、国电南瑞等；特高压方向平高电气、中国西电等；功率预测和电力交易方向国能日新、朗新集团等。
风险提示：电力体制改革低于预期，相关项目推进低于预期，电网投资低于预期等。
