一、行情回顾

市场全天震荡调整，创业板指领跌，高位股开始出现退潮，建设工业、星光股份、帅丰电器等上演天地板，此外中百集团等多只高位股尾盘炸板。大消费板块持续爆发，首发经济、零售、冰雪产业等多个方向大涨，米奥会展、益民集团、中兴商业、新华百货、大连圣亚等多股涨停。AI硬件端走强，铜高速连接方向领涨，博创科技、兆龙互连、鑫科材料、沃尔核材、露笑科技等封板。下跌方面，机器人概念股走低，巨轮智能、越剑智能等跌停。个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超3500只，今日成交1.72万亿。

二、当日热点

1.首发经济

首发经济概念今日集体大涨，开开实业、益民集团、亚振家居、米奥会展等多股连板。

消息上，商务部副部长盛秋平表示，商务部将加快出台推动首发经济的政策文件，指导各地找准定位、因地制宜发展首发经济。

此外，上周五，据“西安发布”消息，《西安市“十四五”商务发展规划》印发，其中提到研究制定西安市“首店经济”发展计划。

开源证券指出，首发经济作为一种新兴业态，从“首店”经济拓展到首发、首秀、首展等多领域，其特征重在“新”，包括了新产品、新内容、新场景等能迎合消费者不断升级的需求，为消费板块吹来新风，具体看，新场景：百货企业打造创新场景首店，重聚线下客流；超市等线下零售企业进行业态调改/创新，老树发新芽；

医美下游机构通过“外延扩张纵向深化异业拓展出海布局”等模式全方面扩张。

新产品：中式高端黄金新品崛起，一口价时尚黄金新品迎合年轻群体个性需求；智能眼镜新产品激发传统渠道活力；

美妆品牌迎合消费趋势打造新成分新品类新定位，着力构建新兴美妆产业生态链；医美上游厂商发力差异化新成分、新适应症及新技术，盘活市场潜在需求。

2.冰雪经济

冰雪经济也继续活跃，大连圣亚、冰山冷热等连板，长白山涨停再创新高。

据界面新闻报道，文化和旅游部办公厅日前发布通知，确定12条线路为2024—2025全国冰雪旅游精品线路。

此外，近期，吉林省委常委会审议通过了《关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见》。其中提出，到2027—2028年雪季，冰雪旅游接待游客达到2.3亿人次，冰雪旅游游客出游总花费达到4200亿元；到2030年，冰雪旅游接待3亿人次，冰雪旅游出游总花费达到5400亿元，冰雪装备制造业总产值超过50亿元。

东兴证券认为，高端和大型客群主要以旅游度假为目的，其客群到访具有较强的季节性，集中在节假日到访。而室内和中小型滑雪场客群为初学者或体验型客户，在掌握一定滑雪技能后，成为大型高端滑雪场稳定客源。随着国内人均收入的提升和国家政策的扶持，预计未来各地室内和中小型滑雪场数量将持续增长。我国目前有333各地级行政区，假设未来5年内每个地级区建设2家滑冰场或滑雪场，假设每个中小型滑雪场或滑冰场投资金额为5亿，其中40%为设备投资，未来5年每年带来的设备投资增量约为266亿元。

我国冰雪产业消费需求旺盛，未来在政策加持下冰雪运动场馆数量有望持续增长，进而带动压缩机和制冰机行业销量增长。

3.AI算力芯片、铜缆高速连接器

AI算力芯片今日大涨，麦格米特、瑞斯康达、广合科技等多股涨停。此外铜缆高速连接器沃尔核材、鑫科材料等涨停。

催化上，美股博通上周五大涨24%，市值突破万亿美元。

公司公告24年财政年度AI营收达到122亿美元，较23年的38亿美元实现220%的增长，此外网络端收入达到45亿美元，其中AI网络收入占比76%，同比增长158%。同时，公司预计27年AI网络和AI ASIC（专用芯片）的SAM（可服务目标市场）可以达到600-900亿美元。

据国盛证券介绍，ASIC是一种为了专门目的或者算法而设计的芯片，只要是为了某一类用户需求而去专门设计的芯片，都可以称之为 ASIC，例如谷歌 TPU，昇腾 910B 一类的顶尖AI芯片。

目前ASIC芯片的主要根据运算类型分为了 TPU、DPU 和 NPU 芯片，分别对应了不同的基础计算功能。国盛证券认为，ASIC可通过降本使得需求得以释放，繁荣的生态吸引更多用户与参与者，最终培育出新的、更强的算法，循环往复，螺旋上升。

除了半导体外，国盛证券还认为，交换网络是AI DC的核心基础设施，主要用于服务器之间或服务器与交换机之间的数据传输。根据使用场景和性能需求，交换网络的连接方式主要有三种：光纤连接、电缆连接、两者的混合方案。其中，光纤连接（如光模块+光纤或AOC）和电缆连接（如DAC、ACC、AEC）是目前采用较多的解决方案。

且随着数据中心带宽需求的不断提升，传统电缆（如DAC）在高速高密度场景中面临挑战加大，AEC渗透率有望快速提升，其预计AEC市场将在未来保持翻番增长，特别是在400G及以上速率需求的推动下，且技术不断向800G乃至1.6T速率发展，与光模块形成互补，有望称成为铜连接之光。

除上述热点外，养老产业、大消费等持续活跃；跌幅方面，AI应用、机器人等跌幅居前。

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