电力设备及新能源行业双周报：1-11月全国变压器出口同比增长30.6%
行情回顾：截至2024年12月19日，近两周申万电力设备行业下跌2.52%，跑输沪深300指数3.13个百分点，在申万31个行业中排名第27名；申万电力设备行业本月下跌3.37%，跑输沪深300指数4.11个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块年初至今上涨5.96%，跑输沪深300指数9.03个百分点，在申万31个行业中排名第17名。
截至2024年12月19日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块涨跌不一，光伏设备板块下跌8.61%，风电设备板块板块下跌4.71%，电网设备板块上涨0.51%，电机板块下跌5.60%，电池板块下跌0.33%，其他电源设备板块上涨1.25%。
截至2024年12月19日，近两周涨幅前十的个股里，日丰股份、欧陆通和
科泰电源三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达53.33%、34.99%和34.29%。截至2024年12月19日，近两周跌幅前十的个股里，欧普泰、钧达股份和福能东方表现较弱，分别跌27.00%、26.88%和24.52%。
估值方面：根据iFinD，截至2024年12月19日，电力设备板块PE(TTM)为27.27倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为52.51倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为42.53倍，光伏设备板块PE(TTM)为22.96倍，风电设备板块PE(TTM)为31.17倍，电池板块PE(TTM)为27.92倍，电网设备板块PE(TTM)为24.21倍。
电力设备行业周观点：2024年1-11月，全国电池组件累计出口金额达286.41亿美元，同比-30.74%；全国逆变器累计出口金额达75.99亿美元，同比-18.96%；全国变压器累计出口额达59.77亿美元，同比+30.64%。2024年11月，全国电池组件出口金额达17.99亿美元，同比-29.45%，环比-16.83%；全国逆变器出口金额达6.09亿美元，同比+8.78%，环比-7.51%；全国变压器出口额达6.84亿美元，同比+55.34%，环比+9.46%。2024年1-11月，受光伏晶硅产业链价格同比下降影响，全国光伏电池
组件出口同比下滑明显，逆变器出口呈逐步改善趋势，变压器出口保持向好态势。建议关注规模和技术领先，成本控制能力较强的变压器头部企业。
风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。
