本周观点：关注字节AI生态链，微信电商生态链。

　　豆包用户活跃度攀升，关注字节AI生态链。2024年12月18日，字节跳动旗下火山引擎正式发布豆包・视觉理解模型，将在2025年1月正式对外开放服务。豆包可同时输入文本和图像相关问题并给出准确回答，极大简化应用开发流程。视觉理解模型的输入价格为每千tokens0.003元，比行业平均价格降低85%。App Growing数据显示，截至11月15日，豆包广告投放金额超4亿元，位居国内前十大AI应用产品投放金额第二名。据火山引擎微信公众号，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，相比于5月发布时期增长超过33倍，且在不同场景快速增长。近3个月，信息处理场景调用量增长39倍，客服与销售场景增长16倍，硬件终端场景增长13倍，AI工具场景增长9倍，学习教育等场景也大幅增长。随着字节AI布局持续进展，建议关注字节AI生态链、字节生态合作方等，省广集团、引力传媒、因赛集团、视觉中国等。

　　微信推出送礼物功能，关注微信电商生态链。12月29日，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。目前除珠宝、教育培训这两大类目外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。微信小店是微信电商生态的主要载体，通过视频号、小程序、搜一搜等为微信小店导入全域流量。此次上线“送礼”功能，有望进一步导入社交用户，此外元旦、春节档节日临近，送礼功能有望借助过节送礼需求快速裂变，培养用户微信购物习惯。建议关注微信电商SaaS平台，微盟、有赞等，此外未来随着微信电商起量，商家有望进一步入驻，关注电商代运营壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣等。

　　市场回顾

　　2024年12月16日到12月20日，上证综指（-0.70%），深证成指（-0.62%），沪深300（-0.14%），创业板指（-1.15%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-4.23%）排名第23。

　　行业要闻

　　微信上线了一项新功能——微信小店的“送礼物”功能；上影出品《中国奇谭2》首发海报预告！“奇谭宇宙”再升级，彰显“中国动画学派”独特魅力；金科汤姆猫首款AI情感陪伴机器人——汤姆猫AI童伴12月21日正式发售；火山引擎发布豆包·视觉理解模型。

　　公司动态

　　【创业黑马】拟并购版信通，加快数字版权企业级服务领域布局；【博瑞传播】与关联方共同出资打造及运营成都非遗博览园。【捷成股份】关于对2017年限制性股票激励计划的部分激励股份进行第三次回购注销的公告。

　　投资建议：

　　建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

　　风险提示：

　　新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

民生证券 易永坚,李瑶,魏桢