投资要点

　　事件：12月27日，腾讯宣布联合迈瑞医疗发布全球首个“重症医疗大模型”—

　　启元重症大模型」。目前，启元重症大模型已经在浙江大学医学院附属第一医院的ICU试点应用。头部科技公司跨界联手医疗行业巨头企业，AI落地应用再提速，赋能从“量”到“质”提振生产力。

　　启元重症大模型提质增速，深度赋能“AI+医疗”。其工作流程可概括为：整合患者海量数据，生成数字画像；再用重症思维对画像进行深度分析，预测病情发展，提出干预建议。基于以上流程，该垂类模型将主要实现以下功能：病情问答，5秒内梳理患者病情历程后提取关键指标，生成数字画像，预测病情趋势，并提供治疗建议，以帮助医生快速决策；病历撰写，整合诊疗数据后高效生成符合标准的病历，并于1分钟内完成整个撰写过程，效率提高30倍；知识查询，基于九大亚组重症医学知识图谱精准定位关键知识，分析准确率高达95%，为医生提供高效、权威的决策支持；诊疗建议，结合患者数据和重症思维训练提供个性化治疗方案，助力医生快速、精准制定诊疗计划。效率和质量多维提升，垂类AI应用场景进一步拓宽。

　　头部公司数据资源禀赋，为垂类模型基底强势赋能。作为技术基座，腾讯通过混元大模型为启元提供万亿级参数和7万亿Tokens，并采用大量医学数据——涵盖285万医学实体、1250万医学关系，以及98%的医学知识和文献等禀赋资源。同时，基于大模型知识引擎的RAG能力，腾讯帮助迈瑞搭建面向医生的检索应用，辅助医生检索最新的重症知识和文献；通过“边用边学”的反馈机制鼓励医护评估和反馈模型输出，不断校准逻辑、补足短板，逐渐形成贴合临床需求的“重症思维”。在运行环境支持方面，腾讯通过模型量化、蒸馏和压缩技术启元“瘦身”，让它在医院现有计算资源上就能运行，且支持本地化部署，降低使用门槛。头部AI模型依托优质资源禀赋，为“AI+”行业深度赋能优化，进一步开拓AI落地应用广度和深度。

　　投资建议：头部科技公司联合行业巨头发布首款垂类AI模型，以“量”的积累促进“质”的提升，为AI赋能千行百业提供重要指导，AI落地应用方向或进一步明朗。建议关注：腾讯控股、网易-S、因赛集团、蓝色光标、三七互娱、恺英网络、巨人网络、上海电影、汤姆猫、昆仑万维、美图公司、天娱数科、天下秀、引力传媒、中文在线、阅文集团、捷成股份、华策影视、风语筑、视觉中国、值得买、快手-W、世纪天鸿、万兴科技等。

　　风险提示：政策波动性、AI落地进度不及预期、宏观环境波动风险等。

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华金证券 倪爽