2023年度央行金融机构评级结果点评：中小银行风险情况如何？
中国人民银行近日发布《中国金融稳定报告（2024）》，其中披露了2023年度央行金融机构评级。从评级结果来看，目前我国银行机构整体经营稳健，风险总体可控，且与2020年之前相比，近几年高风险机构数量占比明显降低。我们还结合金融监管总局数据以及近几年中小银行风险化解方面的措施，指出中小银行资产质量稳中向好，风险持续化解。因此我们认为，目前我国中小银行风险可控，无需过度担忧。
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2023年度央行金融机构评级结果：整体稳健，风险可控
央行于2017年12月正式启动金融机构评级工作，重点关注金融机构资本管理、资产质量、流动性、关联性、跨境业务和稳健性等宏观审慎管理要求。评级结果按风险由低到高划分为11级，分别为1-10级和D级，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销。其中，评级结果1-5级为“绿区”、6-7级为“黄区”、8-D级为“红区”，红区表示机构处于风险较高状态。
从评级结果来看，我国银行机构整体经营稳健，风险总体可控。2023年共有3936家银行参与评级，资产总额396.12万亿元。（1）评级结果处于“绿区”的银行1979家，数量占比50.28%，资产规模371.88万亿元，资产占比93.88%；（2）评级结果处于“黄区”的银行1600家，数量占比40.65%，资产规模17.19万亿元，资产占比4.34%；（3）评级结果处于“红区”的银行357家，数量占比9.07%，资产规模7.05万亿元，资产占比1.78%。被央行列为高风险银行的机构数量较多，但这些银行的平均规模很小，平均资产总额仅有197亿元。
历史评级结果走势：近几年高风险机构数量占比明显降低
从历年评级结果看，尽管2022年以来高风险机构数量占比略有反弹，但反弹幅度并不大，而且高风险机构数量占比较2020年之前明显降低。此外，从规模来看，高风险机构资产占比一直都明显低于数量占比，高风险机构普遍为小银行。
金融监管总局数据：城农商行资产质量数据稳中向好
除央行金融机构评级外，金融监管总局也定期披露银行资产质量数据，我们从中可以观察城农商行的资产质量情况。从金融监管总局披露的数据来看，近年来城商行不良率、拨备覆盖率保持平稳，农商行不良率、拨备覆盖率有所改善，中小银行整体资产质量情况稳中向好。
中小银行风险持续化解
近年来，相关部门在中小银行风险化解方面采取多项措施，中小银行风险持续化解。
一是通过合并重组方式化解中小银行风险。银行之间的合并重组并非简单的几家银行资产相加，而是在重组过程中进行存量不良处置和股权结构变化，有助于甩掉历史包袱、改善公司治理，从而降低银行未来的潜在风险。近几年比较大的合并案例包括山西银行、四川银行、辽沈银行、中原银行，以及辽宁农商行、海南农商行的合并重组等。从金融监管总局披露的金融机构数量来看，近几年银行业金融机构的数量持续减少。
二是通过中小银行专项债为中小银行补充资本。中小银行专项债的正式名称是“支持中小银行发展专项债券”，目前总额度为5500亿元。第一只中小银行专项债于2020年12月份发行，截至目前中小银行专项债共发行52只，发行总额4820亿元。中小银行专项债一般采取转股协议存款或间接入股两种方式补充银行资本，其中转股协议存款用于补充其他一级资本，间接入股则用于补充核心一级资本。此外，中小银行专项债发行也为中小银行兼并重组提供了资金支持。
三是加强公司治理监管，防患于未然。公司治理问题是很多中小银行风险的根源，监管部门近几年不断加强中小银行公司治理监管，釜底抽薪、防患于未然。一是2020年至2022年，原银保监会聚焦大股东操纵、
内部人控制等突出乱象，开展了银行业保险业健全公司治理三年行动。二是近年来监管部门出台了多项文件，规范银行公司治理问题，包括2018年《商业银行股权管理暂行办法》、2019年《商业银行股权托管办法》、2021年《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》，国家金融监督管理总局还于近日发布了《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法（征求意见稿）》，进一步加强公司治理监管。
投资建议
我们认为随着各项政策落地，2025经济基本面大概率呈现稳步向好态势，银行板块也会迎来比较好的投资机会，维持行业“优于大市”评级。但银行板块后周期属性明显，因此在选股策略上，短期而言“低估值+基本面稳健”仍是择股重要方向，继续看好大行的配置价值；同时，预计部分业绩稳健且估值相对合理的区域行吸引力将有所提升，建议关注杭州银行、苏州银行等。中长期而言，伴随稳增长政策效果的逐步显现，宁波银行、招商银行、常熟银行、瑞丰银行为代表的经济敏感度高的优质成长行将迎来不错的投资机会，建议积极布局。
风险提示
若宏观经济大幅下行，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差的负面影响、企业偿债能力超预期下降对银行资产质量的影响等。
