投资提示：

    　　次新股指数下跌，估值相对较高。上两周（2024 年12 月16 日~2024 年12 月27 日，A股主流大盘指数、小盘指数势分化，新股指数(申万) 、Wind 近端次新股指数双双下跌1.15%、5.24%，环比分别-3.0pct、-2.7pct；截至2024 年12 月27 日收盘，二者收盘价分别为2423 点、35 点，较2024 年初以来累计下跌20.3%、50.6%，跑输同期A 股主流大盘、小盘指数；PE（TTM）分别为46.44 倍、46.01 倍，PB（LF）分别为4.02 倍、5.83倍，估值明显高于同期A 股主流大盘、小盘指数。

    　　四成次新股上涨，交易活跃度下降，机构资金净流如比例回升。上两周3 只新股上市，首日平均收盘涨幅为163%，降至近3 个月的最低水平，首日成交量、成交额均值连续2 期下行。

    　　已上市（5，120]个交易日的40 只次新股中：1）四成数次新股上涨，长端次新股涨幅较高：

    　　4 成次新个股股价上涨，环比减少5pct；股价平均下跌1.9%，环比下降2.83pct。其中，过半长端次新股股价上涨，平均涨幅为1.9%，环比收窄3.62pct。2）日均换手率、成交量、成交额环比悉数下降：次新个股日均换手率、成交量、成交额均值分别为13.22%、376 万股、2.29 亿元，环比分别下降0.86pct、15.9%、15.4%，交易活跃度降至近三个月较低水平。其中，短端次新股成交量、成交额分别为754 万股、5.24 亿元，双双创近3 个月新低。

    　　3）资金净流入标的均属长端次新股，机构资金净流入比例回升：仅5%的次新个股资金净流入；机构资金净流入的次新股比例环比回升12.5pct 至33%。其中，短端、中端次新股悉数资金净流出；长端次新股资金净流入、机构资金净流入的比例分别为11%、42%。

    　　上两周，慧翰股份、绿联科技资金净流入，其中慧翰股份已经连续2 期资金净流入，二者股价均连续2 期上涨，上期分别上涨32.52%、10.14%，最新收盘价分别位于上市以来的84%、66%分位，PE 估值双双低于行业但高于可比公司均值，AHP 得分分别处于中游、下游水平。

    　　小方制药、博实结、巍华新材机构资金净流入且股价涨幅靠前。三者上期股价分别上涨7.47%、6.19%、5.32%，最新收盘价分别位于上市以来的44%、47%、35%分位，其中，小方制药、博实结已连续2 期股价上涨。小方制药PE 估值低于行业和可比公司，AHP 得分处于中游水平；博实结PE 估值低于行业但高于可比公司均值，AHP 得 分处于下游水平；巍华新材PE 估值高于行业但低于可比公司，AHP 得分处于上游水平。

    　　蓝宇股份、博苑股份、长联科技、托普云农、强邦新材上期资金净流出且股价跌幅靠前。基础化工行业次新股蓝宇股份、博苑股份、长联科技上期股价分别下跌32.67%、18.69%、14.77%，最新收盘价分别位于上市以来的新低、1%分位、新低。蓝宇股份、博苑股份PE估值高于行业但低于可比公司，长联科技PE 估值高于行业和可比公司，三者AHP 得分均处于中游水平。计算机行业次新股托普云农上期股价下跌14.4%，最新收盘价位于上市以来的22%分位，PE 估值低于行业但高于可比公司，AHP 得分处于中游水平。轻工制造业强邦新材上期股价跌幅为8.46%，最新收盘价创上市以来新低，PE 估值显著高于行业，AHP 得分处于中游水平。