12 月地产&基建表现

    　　1）房地产成交面积延续回暖，一线城市韧性更强、二手房以价换量下同比增速更优。

    　　2）临近年底，资金到位率下降、项目进度放缓，投资端淡季特征显著。

    　　3）消费建材需求边际回落。①水泥：价格指数边际回落，出货量淡季走弱。②玻璃：期货结算价边际回落，下游刚需尚可但囤货意愿较弱。③钢铁：价格涨跌互现，螺纹钢表观需求边际下行。

    　　上周数据相对较优：

    　　机械：12 月挖掘机内外销预期向好。CME 预测12 月挖掘机销量达1.85 万台，同比+11%。其中，国内销量达0.94 万台，同比+23%；出口销量达0.91 万台，同比+0.3%。累计来看，24 年全年中国挖掘机销量约20 万台，同比+3%。

    　　汽车：12 月以来汽车市场销售维持高热度。12 月1-22 日，乘用车市场零售169.2万辆，同比去年12 月同期+25%，较上月同期+14%。今年以来累计零售2195万辆，同比+6%。

    　　游戏：12 月国产、进口网络游戏版号积极发放。12 月共有122 款国产网络游戏版号获批，单月发放数量年内最高；13 款进口网络游戏版号获批，高于11 月的7 款。

    　　上周数据相对平稳或走弱：

    　　家电：春节错期叠加厂商预期谨慎下，25 年1 月三大白电排产同比回落。25 年1 月空冰洗排产合计3222 万台，同比-4.3%。具体来看，1）空调：25 年1 月排产1714 万台，同比-1.5%，其中，内销排产724 万台，同比-1.1%；出口排产990 万台，同比+10.1%。2）冰箱：25 年1 月排产768 万台，同比-6.5%，其中，内销排产376 万台，同比-5.8%；出口排产392 万台，同比-3.2%。3）洗衣机：25 年1 月排产740 万台，同比-8%，其中，内销排产365 万台，同比-3.9%；出口排产375 万台，同比-9%。

    　　水泥：上周价格指数回落，淡季需求走弱。价格方面，截至12 月27 日，水泥价格指数130.50，环周-0.8%，同比+15.0%。出货量方面，受①停工项目增多，需求持续下降；②搅拌站停工，进入回款节点；③资金到位情况一般，项目进度放缓等因素影响，上周全国水泥出库量336.15 万吨，环周-1.0%，同比-33.9%。

    　　观影：票房同比维持低位。根据艺恩数据，（12.23-12.29）当周共实现票房6.21亿元，同比-61.3%，24 年以来共实现票房421.55 亿元，同比-21.5%。

    　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。