建材行业周报：持续用力推动地产止跌回稳，优化政策有望持续完善
本周核心观点与重点要闻回顾
建材： 住建会议提出 25 年总体思路， 稳楼市，加快构建房地产发展新模式， 推进住房城乡建设事业高质量发展。 据中国建设报， 12 月 24 日至 25 日，全国住房城乡建设工作会议召开， 会议提出 2025 年全国住建工作的重点任务： 持续用力推动房地产市场止跌回稳； 推动构建房地产发展新模式； 大力实施城市更新； 打造“中国建造”升级版； 建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。 我们认为， 本次会议持续用力推动房地产市场止跌回稳是重中之重；大力支持刚性和改善性住房需求，预计核心城市限制性政策有望进一步优化； 预计 25 年城中村改造配套政策有望继续完善，各项政策有望加快落地促进地产止跌回稳。
玻纤： 据卓创资讯， 12 月国内玻璃纤维市场主流产品价格有所上调，主流产品价格普涨 100-200 元/吨。截至 12 月 27 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱均价 3737.34 元/吨，较 11 月均价上涨 122.76 元/吨；同比上涨 16.93%，较上月涨幅扩大 7.61pct。 12 月国内电子纱市场价格整体弱势下行，价格短期承压下行，各厂家电子纱价格下调 200-500 元/吨。
浮法玻璃： 据卓创资讯， 截至 12 月 27 日， 12 月份全国浮法玻璃月度均价 1408.62 元/吨，环比下跌 1.73%，同比下跌 29.92%。截至 12 月 26日，重点监测省份生产企业库存总量为 3993 万重量箱，较 11 月 28 日下降 395 万重量箱，降幅 9.00%。库存天数约 20.89 天。
光伏玻璃： 据卓创资讯， 本月国内光伏玻璃市场整体交投尚可，库存缓降。截止至月末， 2.0mm 镀膜主流价格 11.75 元/平方米，环比上涨2.17%，同比下降 31.88%，较上月降幅收窄 4.23 个百分点； 3.2mm 镀膜主流价格 19.25 元/平方米，较上月降幅收窄 2.42 个百分点，同比下降 26.67%，较上月降幅扩大 0.17 个百分点。
市场行情回顾
本周（2024年 12月 23日-12月 27日）， A股申万建材指数下跌 0.59%，整体跑输沪深 300 指数 1.95pct，跑赢万得全 A 指数 0.02pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(1.08%)、玻璃玻纤(-1.32%)、水泥(-1.91%)。年初至今（2024 年 1 月 2 日-12 月 27 日）， A股申万建材指数下跌 3.35%，板块整体跑输沪深 300 指数 19.38pct，跑输万得全 A 指数 15.98pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 25 位。
投资建议
2024 年以来政策面明显优化放宽， 多项政策后地产市场活跃度有所回升， 建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、 坚朗五金、 伟星新材、东方雨虹等； 建议关注墨脱水电站、 赣粤运河等项目进展，建议关注区域水泥和民爆等。
风险提示
终端需求不达预期、原材料价格超预期、 供给边际放松超预期风险；
