电子行业周度点评：AI产业持续发酵，建议关注AI硬件相关企业
投资要点：
市场行情回顾：12月11日至12月23日，申万电子指数+1.0%，在申万一级行业中排名第2。三级行业涨跌互现，涨跌幅中位数-0.78%。其中，数字芯片设计板块涨幅最大（+9.3%），半导体材料板块涨幅最小（-6.1%）。
10月全球及中国半导体销售额延续增长。全球半导体销售额10月实现568.8亿美元，同比增长22.0%，环比增长2.8%；1-10月累计实现5026.9亿美元，同比+19.1%。中国半导体销售额10月实现162.0亿美元，同比增长17.0%，环比增长1.0%，同比+23.1%；1-10月累计实现1501.6亿美元，同比+23.1%。低基数下的温和复苏，叠加AI、新能源汽车等结构性需求拉动，2024年以来全球及中国半导体月度销售额同比持续增长。
存储芯片价格底部反弹后趋于平稳。报告期内，DDR3、4、5现货平均价环比分别+0.0%、+0.0%、-1.1%，256、512GB SSD行业市场价环比分别+0.0%、+0.0%，存储芯片价格趋于平稳。现货价随行就市，一定程度反映供需关系。我们预计此前价格大幅反弹主要受供给端影响，未来价格能否进一步上行需观察需求能否持续向好。
终端需求呈现温和复苏态势。1）10月国内市场手机出货量2967.4万部，同比增长1.8%。2024年1-10月，国内市场手机出货量2.5亿部，同比增长8.9%。2）11月新能源汽车销量151万辆，同比增长47.4%。2024年1-11月，新能源汽车销量为1126万辆，同比增长35.6%。3）2024年第三季度，全球PC出货量为6300万台，同比-2.0%，环比+3.8%。华硕&宏碁月度营收持续增长，11月合计实现营收782亿新台币，同比增长24%。
投资建议：需求企稳，AI、新能源汽车等结构性需求持续高涨，我们维持电子行业“领先大市”评级。我们建议关注：1）AI硬件产业链相关公司，例如服务器PCB相关的沪电股份、深南电路，服务器电源相关的麦格米特等。2）国产替代相关公司，例如半导体设备的北方华创、中微公司，半导体材料的鼎龙股份，芯片设计的寒武纪，晶圆代工的中芯国际。3）涉及新技术发展的相关公司，例如布局半导体封装用玻璃基板的沃格光电。4）有望受益于需求复苏的电容电感领域相关公司，如法拉电子、顺络电子、麦捷科技。
风险提示：行业竞争加剧；国产替代不及预期；市场需求复苏不及预期；产品技术发展不及预期；原材料供应及价格波动风险；经贸摩擦等外部环境风险。
