申银万国期货：甲醇库存稳中上升 集运指数见顶预期持续修复

研报正文

【原油】

SC 夜盘上涨 2.04%。美国能源信息署数据显示，截止7 月11 日的四周，美国成品油需求总量平均每天 2026.2 万桶，比去年同期低1.1%;车用汽油需求四周日均量 899.4 万桶，比去年同期低 1.6%。截止 7 月11 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 8.24865 亿桶，比前一周下降416 万桶;

美国商业原油库存量 4.22162 亿桶，比前一周下降 386 万桶;美国汽油库存总量2.32867亿桶，比前一周增长 340 万桶;馏分油库存量为 1.0697 亿桶，比前一周增长417万桶。 欧佩克周二的月度报告预测，全球经济将在今年下半年有所好转。巴西、中国和印度超过预期，而美国和欧盟经济正在从去年开始复苏。后续关注OPEC增产情况。

【甲醇】

甲醇下跌 0.13%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在81.08%。截至 7 月 17 日，国内甲醇整体装置开工负荷为 71.09%，环比下降1.41 个百分点，较去年同期提升 5.99 个百分点。进口船货到港卸货增多，沿海整体甲醇库存稳中上升。

截至 7 月 17 日，沿海地区甲醇库存在 83.55 万吨(目前库存处于历史的中等偏上位置)，相比 7 月 10 日上涨 4.9 万吨，涨幅为6.23%，同比下降14.22%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在 33.5 万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计 7 月 18 日至 8 月 3 日中国进口船货到港量为 68.03 万-69 万吨。甲醇短期偏多为主。

【集运指数】

EC 震荡，10 合约收于 1581.3 点，下跌 4.28%。MSK 开舱第31 周，至鹿特丹持平 wk30，大柜继续报价 3000 美元，至其他欧基港维持大柜2900 美元。6 月下旬以来欧线运价并未跟随美线出现普遍性下降，随着市场回归现实，欧线见顶预期持续修复，市场继续博弈欧线旺季空间。

考虑到运力供给和往年旺季节奏，后续运价上方空间可能主要还是集中在 8 月运价的落地情况，目前8 月运价仅少数船司线上公布，随着交割期的逐渐临近，预计08 合约对于后续旺转淡运价空间反映较为有限，更多可能会集中在 10 合约之上，关注后续8 月船司运价的公布情况。

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