宏源期货：受投机资金不断推动 棉花近月合约震荡偏强

研报正文

【重要资讯】

美国农业部出口销售报告显示，上周2024/25年度陆地棉净销量总计5,500包，较前一周下降93%，较四周均值下降89%。出口量为156,400包，较前一周下降35%，较四周平均值下降29%。

【交易策略】

周四ICE棉花期货上涨，基准合约收高0.35%，因为市场预期美国可能和更多国家达成贸易协议，有助于抵消美元走强和出口销售疲软的压力。美国总统特朗普周三表示，美国非常接近与印度达成贸易协议，而与欧洲也可能达成协议。

ICE棉花在等待消息，即美国陆续公布与其他国家达成新关税协议，预计将会是欧盟、中国等主要经济体，在关税陆续公布后，空头平仓自然推动棉花价格上涨。现货价格坚挺以及期货高贴水，让投机资金不断推动郑棉近月合约上涨，在技术性看涨下，棉花多单逐步减仓。

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