格林大华：黑色焦煤价格大涨带动 尿素维持偏强震荡

研报正文

【尿素】

【行情复盘】

周二尿素主力合约2509期价上涨10元至1817元/吨，华中主流地区尿素现货价格上涨10元至1850元/吨，多头持仓减少2867手至19.43万手，空头持仓增加6468 手至22.94万手。

【重要资讯】

1、供应方面，尿素行业日产19.86万吨，较上一工作日减少0.12万吨，较去年同期增加2.91万吨；开工85.79%，较去年同期78.27%提升7.52%。

2、库存方面，中国尿素企业总库存量89.55万吨，较上周减少7.22万吨，环比减少7.46%。尿素港口库存54.1万吨，环比增加5.2万吨。

3、需求方面，复合肥开工率32.55%，环比+2.7%，三聚氰胺开工率62.5%，环比-0.2%。

4、为便利流通企业尿素自律出口，协会积极协调有关部门，在现有产地法检基础上，开设港口法检渠道，由中农集团控股股份有限公司、中化化肥有限公司、中国化工建设有限公司等3家化肥国营贸易企业作为尿素自律出口港口法检的执行主体，自律流通企业可以选择产地法检方式，也可以选择港口法检方式，委托其中一家代理出口业务。

5、工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示筑牢工业经济基本盘。实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

【市场逻辑】

港检方面有所放松，出口需求有望增加。本周上游工厂去库，港口累库增加。上周五工信部表示将推动石化等重点行业淘汰落后产能，山西等固定床装置将检修或技改，叠加黑色焦煤价格大幅反弹，商品情绪回暖，尿素偏强震荡，参考区间1760-1880。

【交易策略】

已有多单谨慎持有。

【甲醇】

【行情复盘】

周二夜盘甲醇主力合约期货价格上涨19元/吨至2418元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨14元/吨至2412元/吨。多头持仓增加7871手至38.07万手，空头持仓增加6214手至47.79万手。

【重要资讯】

1、供应方面，国内甲醇开工率82.6%，环比下跌1.5%。海外甲醇开工率72.45%，环比上涨1.3%。

2、库存方面，中国甲醇港口库存总量在79.02万吨，较上一期数据增加7.13万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.35万吨；华南地区累库，库存增加0.78万吨。中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期减少0.46万吨，环比跌1.28%。

3、需求方面，西北甲醇企业签单6.3万吨，环比增加2.6万吨。样本企业订单待发 24.31万吨，较上期增加2.19万吨，环比涨9.89%。烯烃开⼯率86.23%，环⽐+0.2%；二甲醚开⼯率5.19%，环⽐持平；甲烷氯化物开⼯率71.27%，环⽐+0.03%；醋酸开 ⼯率90.5%，环⽐-3.3%；甲醛开⼯率43.6%，环⽐-1.5%。

4、工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示筑牢工业经济基本盘。实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

【市场逻辑】

7月甲醇下游进入季节性淡季，本周港口累库，产区小幅去库，下游需求仍未明显好转。随着伊朗装置重启，7月进口压力仍然较大，考虑到7月国内甲醇装置检修增多，基本面呈现供需双弱格局。上周五工信部表示将推动石化等重点行业淘汰落后产能，虽然甲醇落后产能占比不高，但受黑色焦煤等价格大涨带动，甲醇价格震荡偏强，参考区间2380-2530。

【交易策略】

已有多单继续持有

甲醇 尿素