国泰君安期货：盘前Plus+｜今日重点关注：铜、合成橡胶 “十五五”建议稿给出了哪些指引和信号？

研报正文

重点关注：

铜：预计铜价可能保持坚挺的状态。宏观方面，中美贸易紧张局势缓和，提振了市场风险偏好，等待美联储利率决议的指引。同时，中国在新的五年规划中将推出更多经济刺激措施，利好基本金属需求。基本面上，一系列矿山生产扰动引发市场对供应的担忧，可能改变全球铜供需格局，甚至导致未来出现供应缺口。从需求端看，新能源汽车、远洋风电、储能和充电桩等行业具备较大增长潜力，加之市场看好AI技术的长远发展空间，预计将在中长期持续拉动铜需求。从绝对库存上看，全球40%以上的显性库存为COMEX仓单库存，而美国以外地区的铜库存相对偏少，库消比处于低位，使得LME铜价在低库存背景下具备向上弹性。在交易策略上，倾向于逢低买入或者进行多头配置。

合成橡胶：短期丁二烯弱势运行，带动顺丁橡胶动态估值区间下移。顺丁逐步进入高产量，高库存，高利润格局，顺丁橡胶弱势运行。丁二烯方面，进入四季度，高供应压力是主要矛盾，丁二烯短期基本面驱动向下，在弱现实弱预期格局下现货价格中枢逐步下移。但另一方面，由于宏观端，上周四中全会以及“十五五”规划落地，周末中美贸易磋商，本周末有美联储降息以及韩国APEC会议等宏观事件短期对权益类市场影响较大。顺丁橡胶预计日内或形成资金博弈的宽幅震荡格局，中期价格中枢逐步向下。

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“十五五”建议稿给出了哪些指引和信号？

观点分享：10月28日，新华社受权全文播发《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。《建议》传递的重要指引和政策信号：一是推进经济高质量发展，明确”高质量发展取得显著成效”，淡化增速目标，提升科技自立自强和居民消费率，明确居民消费率目标，强化促消费政策；二是健全资本市场投融资功能，发展直接融资；三是加快建设金融强国，完善中央银行制度；四是巩固实体经济根基，保持制造业合理比重，传统产业优化提升被置于首位，同时培育未来产业；五是推动高水平科技自立自强；六是建设强大国内市场，扩大内需且更加强调需求引领供给的双向关系；七是增强财政可持续性，构建政府债务管理长效机制。

盘前品种技术解盘

沪铜 合成橡胶