基于分析师盈利预期斜率捕捉产业投资内部切换的信号:机器人和低空经济何时进行内部高低切换?

股票资讯 阅读:2 2025-03-14 13:56:08 评论:0

现象观察:产业周期存在“龙头→配套”的切换规律A股历轮产业周期(如5G、半导体、新能源车、光伏)初期,龙头股涨幅惊人(平均340%),但随着行业渗透率提升,行情会扩散至上游“铲子股”(设备、材料等配套环节),如宁德时代→锂电设备、隆基绿能→光伏辅材。

    核心指标:盈利预期斜率(阈值0.025)

    定义:根据分析师对个股未来3年净利润预测,构建类似债券的“期限结构”,计算标准化后的斜率。

    信号意义:当行业整体斜率突破0.025,标志市场对产业前景极度乐观,行情可能从龙头切换至配套环节(如半导体→设备/材料、新能源车→锂电设备)

    策略建议:提前埋伏“铲子股”当前应用:当前机器人产业链、低空经济产业链斜率未达阈值,但可提前梳理产业链中潜在“铲子股”,待斜率触发时快速切换选股逻辑:关注供给出清彻底(资本开支/折旧摊销比值较低)、上游卡脖子环节(如PVDF原料R142b)、或产业链配套需求激增的机械/材料股风险提示:回归模型不稳健的风险;产业发展不及预期的风险。

机构:西南证券股份有限公司 研究员:程睿智/李历 日期:2025-03-14

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