北交所策略双周报：市场分化显著 结构性机会与风险并存

　　投资要点：

    　　近两周（20250224-20250308）股票市场呈现出明显的分化态势：大盘蓝筹股（沪深300）和创业板表现不佳，而北证50 和中证1000 表现较好，尤其是中证1000指数涨幅显著。在此期间沪深300 指数微跌0.87%，北证50 上涨3.41%，创业板指数下跌3.34%，中证1000 指数上涨5.44%。从双周涨跌幅观察全部北证A 股上市公司中，涨幅前三的个股为：浩淼科技（186.44%）、中航泰达（98.90%）、万达轴承（78.43%）。也有部分公司出现较大跌幅，如云创数据（-15.15%）、并行科技（-18.53%）、广脉科技(-20.86%)等。从双周涨跌幅来看，北证50 表现最好的是同力股份，涨幅高达33.36%；表现最差的是并行科技，跌幅达18.53%。整体来看，市场在该期间波动较大，个股表现分化明显。

    　　北证50 市场特征分析：市场偏好集中在成长性小盘股，2025 年3 月11 日，市值在30 亿的卓兆点胶则以29.99%振幅和35.51%换手率成为交易热点。而市值偏大的总市值达269 亿贝特瑞（-0.87%）和56 亿的骏创科技（-0.97%）跌幅居前。双周涨幅较好的行业方面，工业机械（如恒进感应、吉冈精密）、光伏设备（连城数控、海泰新能）、生物科技（锦波生物、诺思兰德）等板块表现突出。值得注意的是，诺思兰德市盈率（TTM）为-85.47(截至2025 年3 月11 日），鼎智科技市盈率（TTM）高达201.37(截至2025 年3 月11 日），需警惕估值风险；而天罡股份、森萱医药、苏轴股份等低市盈率标的（25 倍-40 倍）可能具备防御性。整体看，市场呈现结构性机会，工业机械与新兴科技板块受资金关注，但需关注高波动与估值偏离风险。

    　　北证股票行业表现：工业机械行业表现较为突出，多只个股涨幅居前，如新威凌、机科股份、明阳科技等。我们认为和工业领域的复苏和政策支持有关。电子设备和仪器行业表现强劲，如星图测控、沪江材料等，可能受益于科技行业的整体回暖。医疗保健设备中春光药装、华光源海等涨幅居前，可能与医疗行业的长期增长趋势有关。农产品部分公司如大禹生物、朱老六等表现较好，可能与近期农业板块的关注度提升有关。

    　　重要新闻：2025 年1 月北京“两会”上，“支持北京证券交易所深化改革，壮大耐心资本”被写入政府工作报告。

    　　2024 年2 月28 日，中国证监会集中公布了13 件对2024 年全国两会代表委员建议提案的答复，提出将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所，包括优化投资者结构、深化国际合作等。

    　　根据2025 年北交所最新的IPO 审核动态和相关政策调整，结合市场公开信息，北交所对新增IPO 企业的要求主要集中在以下方面：创新性指标要求，知识产权与技术成果要求，行业标准参与度，信息披露与合规性，行业与市场定位。

    　　投资建议：建议关注成长赛道：聚焦半导体（科达自控）、AI（慧为智能）、新能源（瑞华技术）等高增长行业。防御板块：选择高股息（华洋赛车、三维股份）或低估值（吉林碳谷、贝特瑞）的成熟企业。规避风险：远离亏损股如（华阳变速）、及传统制造业（如路斯股份）。

    　　风险提示：市场波动风险：北证A 股市场整体波动较大，个股涨跌幅差异明显，投资者可能面临资产价值大幅波动的风险，在市场调整时可能遭受较大损失。

    　　行业竞争风险：虽然部分行业如工业机械、电子设备和仪器等表现较好，但行业内竞争激烈。若企业不能持续保持技术创新、成本优势或市场份额，可能在竞争中处于劣势，影响其盈利水平和股价表现。政策风险：北交所的发展受政策影响较大。未来政策的调整，如IPO 审核标准、投资者结构优化措施等，可能对市场产生不同程度的影响。政策的不确定性可能导致市场环境变化，进而影响投资决策和收益。估值风险：部分个股市盈率波动较大，投资时需谨慎评估。