投资策略:两会明确经济增长目标 消费提振位列十大主要任务之首
经济自标稳中求进、以进促稳
整体来看,今年5%的经济增长目标设定,是在深刻把握国内外发展环境复杂变化、统筹多重约束条件下的科学决策。这一目标既充分考虑"双循环”新发展格局的战略需要一一既要对冲全球经济放缓压力、稳定市场预期,又为科技创新、绿色转型等高质量发展任务预留空间;又严谨评估要素保障能力与潜在增长率,在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下找到最优平衡点。
货市政策适度宽松
今年政府工作报告延续了去年底中央经济工作会议“适度宽松”的货币政策的提法,再次强调发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,适时降准降息,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配财政政策更加积极
本次政府工作报告对于财政加力力度略超预期,提出实施更加积极的财政政策。赤学率方面今年拟按4%左右安排、比上年提高1个白分点,创下历史新高;赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。
一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。需要注意的是,今年提出赤字率达到4%左右,创下了2010年以来新高,体现了自前中央政府对于加杠杆的态度。
房地产以稳为主
本次政府工作报告中强调,“稳住楼市股市”,“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。今年的政府工作报告仍将房地产市场调控置于“有效防范化解重点领域风险”部分的首位,延续了去年政府工作报告的政策基调。我们认为在2025年的重点领域风险防控中,房地产市场的稳定仍是重中之重。
资本市场加快改革
今年政府工作报告中提出“实施更加积极有为的宏观政策,扩天国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击”,值得注意的是,今年也是首次在宏观调控中重视资产价格,把稳住楼市股市写进总体要求。
消费提振位列十大主要任务之首
今年政府工作报告中,“着力扩大内需,把恢复和扩大消费摆在优先位置”首次登顶十大主要任务,这一部署标志着我国经济转型进入攻坚期。消费作为经济增长的“稳定器”和“压舱石”,其回暖不仅直接拉动经济增长,还能带动就业、增加居民收入,形成良性经济循环。
因地制宜发展新质生产力
今年再度将“因地制宜发展新质生产力”写入全年工作任务。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。
开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动,推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制,培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。深化先进制造业和现代服务业融合发展试点,加快发展服务型制造。
风险提示
全球经济复苏不及预期风险。
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