2025年A股策略季度:行业再均衡 决断在5月

股票资讯 阅读:4 2025-03-16 23:01:21 评论:0

  大势研判:春季攻势望延续,5月再迎决断时

      综合考虑国内政策、经济周期、国外形势、资金数据、市场情绪、宽基估值等因素,我们对市场保持积极乐观。展望后市,自2025年1月13日开启的“春季攻势”有望延续,目标直指此前大盘区间震荡的上沿(即去年11月8日、12月10日上证指数两个高点区域),或于5月迎来“决断时刻”。

      风格轮动:市值看中盘,估值偏均衡,中信择消费1)市值(规模)风格:中盘价值、中盘成长排名居前,市值风格集聚于中盘股。

      2)估值风格:科技行情扩散背景下,成长风格的优势可能有所弱化,价值风格性价比提升,估值风格或偏均衡。

      3)中信风格:消费>稳定>成长>金融>周期。

      4)红利风格超额收益或有回摆机会。红利超额收益明显“超跌”,红利风格友好度评分预计止跌企稳。

      行业配置:关注食品饮料、医药生物、房地产和电新四大方向自上而下思维,结合风格打分表和行业打分表,建议关注受益于政策指引、日历效应显著的食品饮料;指数超跌,华为医疗催化下的医药生物;稳楼市态度坚决、政策有望继续加码的房地产;以及产业链涨价逻辑的电新行业。

      风险提示

      国际地缘政治风险超预期;国内经济恢复不及预期;模型主观性;历史数据不代表未来。

机构:浙商证券股份有限公司 研究员:廖静池/王大霁/赵闻恺/高旗胜/张沛/黄宇宸/黄海童 日期:2025-03-16

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