策略周度报告:政策驱动消费板块修复加速

股票资讯 阅读:2 2025-03-16 23:01:23 评论:0

  本周A股行情:(1)本周(3月10日-3月14日),全A指数上涨1.49%。

      上证50、沪深300分别上涨2.18%、1.59%,相对跑赢全A指数。上证指数,北证50、深证成指、中证1000、创业板指也录得上涨。而科创50下跌1.76%周一至周四市场总体震荡,科技股呈现整理态势。周五在政策利好预期提振下,上证指数站上3400点,消费和金融板块领涨市场。(2)从风格来看,本周沪深300(1.59%)涨幅高于中证1000(0.97%)。消费风格显著上涨,涨幅达3.54%,金融风格也涨超2%,而成长风格和稳定风格涨幅相对靠后。(3)从行业来有,本周一级行业涨多跌少,其申,大消费相关行业行情突出。涨唯靠前的三个行业依次为美容护理、食品饮料、煤炭,涨幅分别为8.18%、6.19%、4.84%。计算机、机械设备、电子行业则有所回调。

      本周资金流向:(1)本周A股市场交投活跃度先降后升。日均成交额为16557亿元,较上周下降451.91亿元;日均换手率为1.7499%,较上周下降0.01个百分点。(2)本周北向资金日均成交额为2009.73亿元,较上周下降43.80亿元。本周融资和融券余额均上升。(3)按基金成立日统计,本周新成立基金32只,发行份额为178.07亿份。其申,权益类基金共有25只,发行份额101.84亿份,较上周下降12.81亿份,本周份额占比57.19%,较上周上升2.22个百分点。

      本周估值变动:本周A股宽基指数估值多数上行。全A指数PE(TTM)估值较上周上升1.45%至19.21倍,处于2010年以来64.43%分位数;全A指数PB(LF)估值上升1.47%至1.64倍,处于2010年以来27.68%分位数。全A股债利差为3.3747%,高于3年滚动均值,处于2010年以来71.04%分位数。

      消费板块政策利好:国新办将于3月17日下午3时举行新闻发布会,介绍提振消费有关情况,重要部门负责人将出席。此前,国家发展改革委主任郑栅洁表示,提振消费专项行动方案很快将公布实施。当前来看,前期涨幅较高的科技板块内部出现一定分歧,投资者仍在关注配置机会。而估值处于相对低位、受益于政策支持的大消费板块或将受到市场的更多关注。

      A股市场投资展望:中长期来看,国内经济处于新旧动能切换的转型期,尤其是在新质生产力加速发展叠加一系列政策提振下,A股市场估值重构机会较大。随着存量政策加快落实,一揽子增量政策加力推出,国内经济基本面有望呈现出逐步改善态势。中长期资金加速入市的背最下,市场运行趋于稳定,投资者信心将进一步增强。后续还需关注特朗普对华政策以及国内经济基本面修复节奏的扰动。总体来看,A股市场有望呈现出蒙荡上行的特征。配置方面,建议关注(1)基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。

      (2)扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题。(3)继续看好安全边际较高的红利板块,重点关注央国企。

      风险提示:国内政策力度及效果不及预期风险;地缘因素扰动风险;市场情绪不稳定风险。

机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:杨超/王雪莹 日期:2025-03-16

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