策略周报：A股延续强势 建议关注科技产业趋势的反弹行情

　　研究结论

    　　本周（3/10-3/14）A 股市场表现较强，创业板指、上证综指和沪深300 分别上涨0.97%、1.39%和1.59%。其中，美容护理（+8.18%）、食品饮料（+6.19%）、煤炭（+4.84%）涨幅居前，计算机（-1.36%）、机械设备（-0.68%）、电子（-0.62%）跌幅居前。从年初以来表现来看，计算机、机械设备、有色金属涨幅居前。沪深300 的PE(TTM)为12.8 倍，风险溢价为5.97%并在1 倍标准差附近，创业板指的PE(TTM)分位数仍处在历史低位，其分位数在负一个标准差附近。美股和港股出现下跌。本周（3/10-3/14）道琼斯工业指数下跌3.07%，纳斯达克指数下跌2.43%，标普500 指数下跌2.27%，恒生指数下跌1.12%。

    　　央行3 月14 日发布数据显示，1-2 月中国社会融资规模增量累计为9.29 万亿元，比上年同期多1.32 万亿元，1-2 月人民币贷款增加6.14 万亿元；2 月末，广义货币(M2)余额320.52 万亿元，同比增长7%；狭义货币(M1)余额109.44 万亿元，同比增长0.1%。

    　　中国人民银行党委召开扩大会议，其中提到，实施好适度宽松的货币政策，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。加强与市场沟通，提升政策透明度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

    　　为贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，提升金融稳外贸稳外资服务质效，中国人民银行、国家外汇管理局决定，在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点，便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

    　　3 月13 日下午，内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程，其中提出，生育一孩补贴1万、二孩补贴5 万、三孩补贴10 万。实施细则如下：2025 年3 月1 日之后（含3月1 日）合法生育的家庭；生育一孩一次性发放育儿补贴1 万元；生育二孩发放育儿补贴5 万元，按照每年1 万元发放，直至孩子5 周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10 万元，按照每年1 万元发放，直至孩子10 周岁。

    　　本周市场延续强势，建议关注科技产业趋势的反弹行情，机器人和人工智能(国产算力建设以及应用发展)。关注非银金融板块短期上涨动能。题材方面关注三胎政策在各地落地带来的催化，以及两会报告中最新提及的深海经济。

    　　风险提示

    　　一、经济复苏不及预期；

    　　二、政策推进不及预期。