策略周报:风格切换了?

股票资讯 阅读:2 2025-03-17 08:51:56 评论:0

  投资要点

      基本面回顾与资产配置展望:美国通胀降温,削弱了“滞胀”担忧,但特朗普政策不确定性风险较高,外部波动风险仍然较大。国内方面,两会后处于政策逐步落地阶段,3 月14 日金融监管总局印发通知,要求金融机构发展消费金融,助力提振消费;以及呼和浩特发布生育补贴细则,推动市场对相关的消费、金融领域信心提振。

      A 股市场回顾与展望:本周(3 月10 日-3 月14 日)A 股市场成交活跃度小幅回落,两市日均成交额16557 亿元,较前一周降低452 亿元,但仍处于今年以来高位水平。本周市场指数波动加大,成长、小盘风格向金融、消费、大盘等低位板块切换。行业方面消费、金融方向走强,此前表现较热的科技板块波动上升。短期来看,两会后对消费政策的催化推动市场风格阶段性切换,但考虑到消费政策或逐渐向服务业、新消费倾斜,传统消费利好相对有限,且金融数据显示居民信贷需求仍偏弱,结构牛的可能性仍然高于全面牛,近期相关政策落地后消费等板块持续性存疑,市场阶段性的高低切换之后有望重回科技成长风格,延续“价值搭台,成长唱戏”格局。建议金融、消费等板块可逢高止盈,并关注回调加仓科技成长板块的机会。债市方面,近期央行对资金面调控力度边际改善,收益率上行风险缓解,但短期预计仍将维持收益率震荡为主,下行空间尚未打开,可耐心持有。

机构:华宝证券股份有限公司 研究员:郝一凡/刘芳 日期:2025-03-16

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