北交所市场周报：政策主题持续共振 关注深海科技、三胎等新政红利释放

　　北交所市场复盘：当周北交所全部A股日均成交额达420.5 亿元，环比-7.4%。

    　　北证50 收涨0.4%，当周日均换手率达4.4%。

    　　北交所行情复盘：1）分行业看：环保（+66.3%）、机械设备（+48.6%）、公用事业（+29.4%）为涨幅前三大行业，通信（-17.2%）为跌幅第一大行业。2）分个股看：当周涨幅前五大个股分别为：美心翼申（+99.2%）、克莱特（+79.8%）、润普食品（+44.4%）、无锡晶海（+39.7%）、凯腾精工（+39.4%）；跌幅前五大个股分别为：浩淼科技（-30.2%）、威博液压（-20.9%）、中航泰达（-18.7%）、乐创技术（-9.9%）、视声智能（-8.9%）。

    　　重点新闻及政策：1）深圳四部门：研究推进企业年金、养老金等长期资金按照商业化原则投资深圳私募股权、创业投资基金；2）工信部：加快6G 研发进程 推进算力中心建设布局优化；3）医保局对脑机接口技术价格单独立项 政策频出；4）央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；5）呼和浩特发布育儿补贴细则：生育一孩补贴1 万、二孩补贴5 万、三孩补贴10 万；6）证监会：上市公司前期重大资产重组中涉及的业绩补偿承诺，不得通过重整计划予以变更。

    　　投资建议：当周，政策端延续对北交所高质量发展的支持基调。政府工作报告首次将深海科技列为国家战略方向，推动海洋工程装备、材料研发等产业链升级。证监会持续优化投资者结构，引导公募基金加大北交所配置，六部委联合推动中长期资金入市方案落地，社保、保险等长线资金加速渗透。财政部等部门推进长周期考核机制，提高公募基金三年以上考核比重，强化价值投资导向。此外，北交所再融资工具创新（如定向可转债）趋向常态化，助力企业技术升级和产业链整合，呼应“新质生产力”发展目标。政策端与流动性改善共振，为市场注入长期信心。配置主线关注政策红利型：深海科技（装备/材料）、军工电子、三孩消费（母婴/医疗）与科技成长型：量子计算软硬件、AI 算力（散热/服务器）、机器人核心零部件。风险对冲关注动态PE20%的专精特新标的（基础化工、机械制造），以及年报/一季报预增品种。流动性管理关注短期规避无业绩支撑的高估值题材股，把握超跌板块（如固态电池、自动驾驶）；中长期布局再融资红利方向（绿色能源、具身智能、生物科技）及国产替代主线（半导体设备、信创）。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险