公募REITS周报:市场平稳运行 消费与新发项目再获政策支持

股票资讯 阅读:3 2025-03-17 14:46:23 评论:0

行业近况

    本周(2025 年3 月10 日至3 月14 日)中证REITs全收益指数和价格指数均上涨0.12%。C-REITs市场总市值收于1800 亿元,环比上升0.12%。

    评论

    高位平稳运行,市场成交清淡。本周产权REITs流通市值加权总回报为+0.20%,3 月12 日解禁的金茂和物美REITs本周涨超5%。经营权REITs流通市值加权总回报为+0.11%,将于3 月28 日解禁的嘉实中国电建清洁能源REIT领涨2.74%。各板块总回报指数涨跌幅分别为+1.20%(消费)、+0.24%(产业园)、+0.21%(仓储物流)、+0.19%(能源)、+0.15%(市政环保)、+0.07%(高速公路)、-0.86%(保租房),消费板块呈现解禁前下跌、解禁后上涨的特征,保租房板块受长端利率波动影响而收跌。本周成交活跃度有所下降,日均成交额6.20 亿元、日均换手率0.78%,环比分别下滑15.4%、下降0.17ppt。

    利差边际收窄。主要受十债利率上行9bps影响,经营权REITs市值加权中债IRR与十年期国债到期收益率利差环比收窄6bps至340bps,产权REITs市值加权年化分派率与十年期国债到期收益率利差环比收窄10bps至235bps。此外,产权REITs市值加权年化分派率与中证红利指数股息率之间的负利差环比收窄6bps至-210bps。

    消费与新发项目再获政策支持。我们前期提示的解禁交易机会已于部分消费REITs中兑现,后续时段资产供给或主要来自新发及扩募项目,南方润泽科技数据中心REIT(首单数据中心公募REITs)已于3 月10 日申报至深交所,华夏华电清洁能源REIT(天然气热电联产项目)已于3 月13 日受上交所受理,我们认为新资产类型有利于推动REITs市场关注度进一步提升。

    此外,南方顺丰仓储物流REIT将于3 月17 日网下询价;汇添富上海地产租赁住房REIT将于3 月17 日开始公众发售,鉴于较高的一二级市场分派率价差,其网下阶段认购倍数超180 倍。政策层面,北京市发改委3 月14日发布《关于征集基础设施REITs意向储备项目有关工作的通知》鼓励项目申报,中办、国办3 月16 日印发《提振消费专项行动方案》,其中提出多项促消费行动方案,同时支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行REITs,我们认为近期政策有利于提振市场情绪、促进市场扩容扩类。

    估值与建议

    后续关注:利率波动情况;年报增量信息;市场情绪变化。

    风险

    项目经营波动超预期;利率波动超预期;市场情绪波动超预期。

机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:张星星/裴佳敏/谭钦元/孙元祺/顾袁璠/张文杰/张宇/杨鑫/陈健恒 日期:2025-03-17

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

声明

本站内容源自互联网,如有内容侵犯了您的权益,请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务,站内链接均来自开放网络,本站力求但不保证数据的完全准确,由此引起的一切法律责任均与本站无关,请自行识别判断,谨慎投资。