产业观察：上市公司破产重整监管优化升级

　　市场表现：近 一周上证指数上涨 1.4%，三大科技板块上涨，四大科技板块下跌。

    　　近一周，上证指数上涨1.4%，新能源汽车、动力电池和光伏板块均上涨，上涨幅度分别为1.4%、1.2%和2.8%，半导体、人工智能、人形机器人和低空经济板块均下跌，下跌幅度为1.7%、2.1%、0.4%和0.8%。

    　　政策信号：证监会发布《上市公司监管指引第11 号——上市公司破产重整相关事项》。

    　　3 月14 日，证监会制定了《上市公司监管指引第11 号——上市公司破产重整相关事项》（简称《指引》）。《指引》明确证监会对上市公司破产重整中涉及证券市场相关事项进行监督管理；证券交易所对上市公司破产重整中的信息披露进行自律管理。要求上市公司对是否存在退市风险、资金占用违规担保、信息披露或规范运作重大缺陷进行自查并披露。

    　　产业趋势：OpenAI 与美国云计算公司CoreWeave 达成119 亿美元重磅交易；华为到访国家机器人创新中心，开展具身智能领域合作交流；字节豆包大模型团队攻克MoE 关键瓶颈，训练成本节省40%；蚂蚁旗下具身智能和机器人业务的主要载体上海蚂蚁灵波科技举行揭牌仪式；全球首个“一脑多机”通用具身智能平台“慧思开物”在京发布。

    　　3 月11 日，由英伟达支持的AI 初创公司CoreWeave 与OpenAI 签订了一份为期五年、价值119 亿美元的合同。OpenAI 将通过认购价值3.5 亿美元的CoreWeave 公司股票成为后者的投资者。CoreWeave 将向OpenAI 提供人工智能基础设施。

    　　3 月10 日，华为沈阳总经理一行到访国家机器人创新中心。双方围绕具身智能大模型与机器人技术融合、共建具身智能公共服务平台等内容展开深入交流。

    　　3 月10 日，字节豆包大模型团队官宣开源一项针对MoE 架构的关键优化技术，可将大模型训练效率提升1.7 倍，成本节省40%。

    　　3 月11 日，上海蚂蚁灵波科技有限公司在上海浦东举行揭牌仪式。此前，蚂蚁集团已宣布其注册成立的上海蚂蚁灵波科技有限公司将聚焦具身智能技术和产品研发。未来，蚂蚁集团将持续布局和加大AI 投入。

    　　3 月12 日，北京人形机器人创新中心发布了全球首个一脑多能、一脑多机的通用具身智能平台“慧思开物”。这一平台将为人形机器人配备“大脑”和“小脑”，能够实现从任务理解到执行的全流程智能化，填补了具身智能领域在通用软件系统方面的空白。

    　　兼并重组：近一周7 家上市公司公告并购重组计划。

    　　近一周，7 家上市公司公告并购重组计划，较上周减少6 家。其中腾景科技定增收购迅特通信100%股权和厦门港务定增收购集装箱码头集团控股权构成重大资产重组。

    　　风险提示：宏观环境变化，资本市场调整，产业政策更新，科技产业在商业化落地等阶段发展不及预期。