深海科技专题：从国家专项看深海科技“先行者”

政策+产业趋势下，深海科技有望走出第二个“低空”行情。2025 年政府工作报告首提深海科技，并专门将其加入在审定版中是值得重视的信号，也是领导人此前强调“海洋强国”战略目标的深化。深海科技从此前的未来产业转为新兴产业，也意味着后续政策配套、产业化进程将加速。新型举国体制下，大湾区、海南等沿海城市将成为产业发展风向标。蛟龙号母港三亚崖州湾已集聚中科院深海所、中国船舶702 所等38 家国研机构，深圳全球海洋中心城市建设方案更将深海产业集群列为千亿元级培育目标。参考低空经济、商业航天等热门赛道过去一年超额收益15%左右，深海科技有望走出第二个“低空”行情。

    深海科技的三大关键词：新增长极、科技创新、自主可控。2024 年我国海洋生产总值已超过10 万亿元，但相对于日益饱和的浅海产业，深海经济是推动海洋经济发展的新增长极。深海感知、通信和工程能力的进步也推动了深海装备产业的发展，进一步助力深海资源的探索和开发。此外，发展深海科技有助于提高国际竞争力和话语权，战略意义重大。“十三五”期间国家实施“深海关键技术与装备”重点专项聚焦潜水器研制及配套技术和作业能力建设、深远海核动力浮动平台、深海能源矿产开发等方向，全海深载人潜水器“奋斗者”号的研制成功即为该专项的实例。“十四五”期间国家实施“深海与极地关键技术与装备”重点专项，在深海领域的研究侧重于科学考察，探测作业，油气、矿产、生物等资源开发的技术与装备几个方面。

    后续看点？配套政策落地、科技龙头入局加速产业化。参考2024 年低空经济列入政府工作报告新兴产业后从中央到地方的一揽子政策落地执行，深海科技领域同样有望迎来多项政策催化，特别需要关注下半年要开始进行的“十五五”规划。此外，2025 年3 月15 日，“深海未来2025”主题大会在深圳召开，深圳市海洋发展局分别与华为、腾讯签署战略合作协议，标志着深海科技进入产业化落地加速期。

    投资建议：从当前国家重点专项、深海重要工程出发，我们建议当前优先产业链中已有订单、或者已具备国产自主化逻辑的龙头上市公司。

    1）上游：材料、核心零部件与基础技术领域，已切入“蛟龙号”、“深海勇士号”等供应链的核心龙头；2）中游：深海装备制造与系统集成。包括勘探装备涉及载人/无人潜水器（HOV/ROV/AUV）、深海传感器、声呐系统等；资源开发装备，核心产品主要有深海采矿系统、可燃冰试采平台、海底钻机等；能源开发装备核心产品，包括深远海风电安装平台、漂浮式光伏设备、深海温差发电装置。3）下游：资源开发与技术服务。包括深海资源开发，主要有多金属结核开采、可燃冰试采等；生物资源开发，极端环境酶制剂、深海基因库；蓝碳与海洋碳汇环节等新兴领域。

    风险提示：历史经验失效，美国经济衰退风险，海外金融风险超预期等。