市场温度计系列之二十四：机构情绪明显下行驱动市场回调

　　个人情绪维持高位，机构情绪明显回落。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250317-20250321)个人投资情绪维持高位，机构投资情绪周三开始明显下行；这种投资者情绪组合意味着市场未来或阶段偏弱走势。值得注意的是，对于A 股而言，科技股引领的“东升西落”阶段结束，市场再度回到对于基本面的定价。

    　　行业投资情绪来看，行业间分化加大。我们构建的行业投资情绪指标显示，石油石化、煤炭、有色、电力及公用事业、钢铁、建筑、建材、农林牧渔、银行等板块未来短期或上行，商贸零售、纺服等板块未来短期或有所改善，轻工、军工、家电等板块未来短期或有所走弱，化工、机械、电新、汽车、消费者服务、医药、食品饮料、非银、房地产、交运、TMT 等板块未来短期或下行。

    　　家电、商贸零售、军工、农林牧渔、轻工、建材等板块参与者数量明显上升。

    　　我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250317-20250321)市场整体参与者数量继续小幅减少；具体来说，家电、商贸零售、军工、农林牧渔、轻工、建材等板块参与者数量上升较明显，消费者服务、食品饮料、汽车、机械、电力及公用事业、煤炭等板块参与者数量下降较明显。

    　　个人投资者更加关注机械、商贸零售、家电、交运、银行、汽车等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250317-20250321)个人投资者对机械、商贸零售、家电、交运、银行、汽车等板块的相对关注度上升较明显，对计算机、医药、化工、传媒、房地产、消费者服务等板块的相对关注度下降较明显；机械、计算机、商贸零售等板块的相对关注度处于90%历史分位数以上。

    　　A 股与其他大类资产联动性明显回升。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250317-20250321)A 股与其他大类资产的联动性明显回升，这表明近期A 股的独立行情告一段落。

    　　风险提示：测算误差。