2025年3月第4周央企研究周报：国资委短期密集发声 发展战略性新兴产业

核心观点：本周，《求是》杂志刊发国务院国资委党委署名文章《坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业》，表示后续将加大拓市增收和降本节支力度，以编制和实施企业“十五五”规划为契机，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，形成内生增长的良性循环。同时聚焦加快推动高水平科技自立自强、深入推进布局优化结构、深化国资国企改革、加强与各类企业协同发展调整四大领域，提出深入实施央企产业焕新行动、未来产业启航行动和“AI+”专项行动，加速传统产业强基转型等一系列举措。

    市值管理工具：本周新增9家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计9.67亿元；本周获批贷款的公司包括郑煤机、科兴制药、新钢股份、南京医药等。本周新增地方国企回购2起（南京医药拟以不超过人民币7.31元/股回购0.70亿元-1.32亿元的股份；广州酒家拟以不超过人民币23.00元/股回购1亿元-1.43亿元的股份）。本周新增地方国企增持1起（华谊控股拟增持华谊集团不低于1.5亿元、不高于3亿元，且不超过公司总股本的2%的股份）。

    市场表现：本周，万得央企概念指数下跌0.60%；同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别下跌1.60%/2.65%/3.34%/4.16%；市场出现短暂回调过程中，央企中高占比行业如银行、非银、公用事业等赋予指数较强的抗跌性。但从年初至今整体收益率来看，以中小盘为代表的科技成长仍持续优于央企指数。年初至今，万得央企概念指数累计下跌6.02%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别上涨0.39%/2.62%/0.50%/5.46%。

    本周国资央企动态：本周国资委党委召开扩大会议，部署推动国有资本和国有企业做强做优做大相关举措，包括大力推进战略性新兴产业发展，因业施策、因企施策指导企业选择适合的产业发展方向、模式与路径；高质量编制企业“十五五”规划等。

    风险提示：相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险；相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险；相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险；全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险；资本市场流动性风险。