科创板周报：英伟达GTC大会发布下一代AI芯片RUBIN

　　上周科创板下跌3.49%，整体交易活跃度有所下降。日均成交额约为1,094.89亿元，较前一周的1,286.15亿元下降；科创板平均换手率为12.83%低于其他三大板块；科创板表现弱于创业板和沪深主板，下跌3.49%；从行业来看，上周科创板大部分行业下跌，黑色金属行业周涨幅最大（+13.34%）计算机行业跌幅最大（-6.46%）。截至2025年3月21日，科创板上市公司总数为585家，总市值为79,236.57亿元。其中，云路股份（+26.11%）涨幅领先，其次是概伦电子（+24.96%）等，跌幅最大的是迅捷兴（-16.76%）。

    　　科创板整体PE约为49.70，与科创50的估值差较上周缩小。科创板整体PE(TTM)为49.70，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，电子行业平均PE是所有行业里最高，平均PE为88.54倍，家用电器行业最低，为15.35倍。截至3月21日，科创50的PE约为55.12。上证指数和沪深30C的市盈率分别为12.71和12.06倍。纳斯达克指数及创业板指市盈率为28.02倍和32.24倍。科创板整体与科创50的估值差为5.42，较上周（6.32）缩小。

    　　英伟达GTC2025大会发布下一代AI芯片Rubin及AI超级计算机DGXStation。黄仁勋认为，我们目前处于生成式AI（GenerativeAI）阶段，即将迈向AgenticAI阶段，最终目标是PhysicalAI（物理AI），就是能够理解物理世界的AI，它将推动机器人技术的发展。大会主要发布的新品包括：1、BlackwellUltra（GB300）芯片，单颗集成288GB的HBM3e内存，拥有15PF的稠密FP4算力，在NVL72状态下（72颗芯片互联）AI性能是GB20O的1.5倍，BlackwellUltraNVL72平台将于2025下半年推出。2、下一代AI芯片Rubin，VeraRubinNVL144将于2026下半年推出，拥有75TB带宽13TB/s的HBM4内存，性能是GB300NVL72的3.3倍；而更强的RubinUltraNVL576将于2027年下半年推出，拥有365TB带宽、4.6PB/s的HBM4e内存，性能是GB300NVL72的14倍。3、AI超级计算机DGXStation，搭载一颗GB300超级芯片，拥有784GB统一内存，AI算力高达20,000TFLOPS可用于实验室和企业。4、布局机器人技术，发布了GrootN1，这是一个面向人形机器人的开源AI模型，同时与DeepMind和迪士尼合作开发Newton，这是一款下一代物理引，计划于2026年应用于迪士尼主题公园的逼真机器人互动。

    　　本周均普智能、和元生物的解禁比例较天，上周料创板无新增并购事件

    　　上周科创板主题基金整体表现弱于指数基金产品。科创50周涨跌幅为3.72%，科创100周涨跌幅为-4.41%。科创板指数基金产品全部下跌，嘉实上证科创板生物医药联接A跌幅最小（-0.88%）。上周科创板主题基金整体表现弱于指数基金产品，博时科技创新A主题跌幅最小、（-0.96%）。

    　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。