产业经济周观点：关注欧洲经济复苏的持续性

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国政策不确定性和重要经济数据公布在即，市场不确定性大幅提升。

    　　2、中国为应对美国关税威胁，或通过约束供给的方式提高价格。

    　　3、中国拥有全球竞争优势的产出体系将引领本轮科技革命并长期推动国内消费走向繁荣。

    　　4、美国服务业高通胀和商品低通胀的结构逆转，叠加欧洲和中国经济复苏，全球制造业有望进入较长上升周期。

    　　5、美国逆全球化经济政策或将长期推动商品通胀，中短期注意美国经济失速风险。

    　　6、月度来看，周期制造低位修复或指向市场避险可能性在提升。

    　　7、短期行业关注煤炭、电力海外光伏逆变器。

    　　8、长期看好中国优势和稀缺制造能力，若后续供给约束落地，可重点关注央国企和中特估方向。长期看好港股央国企恒生科技和消费，先进半导体龙头，传统制造业龙头，一带一路，军工。

    　　风险提示

    　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康