国元研究2025年4月金股组合及投资逻辑

推荐逻辑

    电新机械：运机集团，001288.SZ——海外订单饱满，产能爬坡迎来业绩兑现；与华为深度合作，价值量提升。

    计算机：金山办公，688111.SH——收入利润持续增长，持续加大研发投入；个人业务稳步发展，打造AI 原生功能；WPS 365 面向组织级客户全新升级，实现一站式AI 办公

    汽车：银轮股份，002126.SZ——汽零业务稳定增长，第三曲线工业民用换热快速起量，人形机器人零部件布局进展顺利

    医药生物：润都股份，002923.SZ——公司创新药逐步布局，盐酸去甲乌药碱值得期待。

    传媒商社：恺英网络，002517.SZ——1、产品研发及运营能力强，储备产品丰富，年内《盗墓笔记：启程》《三国：天下归心》等重点产品有望上线，《数码宝贝：源码》将于4.25 公测上线；2、重视IP 版权内容，自主孵化“百工灵”和“岁时令”IP，引入“盗墓笔记”“仙剑奇侠传”等优质IP 授权，持续挖掘IP 的商业化潜力；3、AI 赋能业务发展，公司打造国内首个AI 工业化管线，全面赋能公司游戏业务发展。

    传媒商社：巨子生物，2367.HK——1、24 年收入及利润延续高增，业绩兑现度高；2、可复美胶原棒势能延续，焦点系列有望快速放量，新品布局稳步推进；3、线上精细化运营效果凸显，24 年可复美抖音平台翻番增长，线下专柜积极拓展；4、医美管线获批在即，有望贡献业绩和估值弹性。

    风险提示

    经济恢复及政策发力不及预期；行业及个股自身经营风险。