产业经济周观点：中国制造业发展趋势指向科技股长期价值化龙头化

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国地产走弱，非农就业上升但是时薪走弱，反映经济有滞胀压力。

    　　2、美国高实际利率高通胀指向美股风险加剧，美股核心资产下行风险相对更大。

    　　3、价格数据中国经济复苏延续，外部风险或有政策对冲，预计整体风险可控。

    　　4、中国制造业升级驱动科技股价值化龙头化，信息技术产业趋势下优选大盘成长。

    　　5、中国经济复苏指向供给有约束的大盘价值，对应央国企红利。

    　　4、中期看好先进半导体龙头，顺周期核心资产央国企和AI 应用。

    　　5、长期看好央国企，一带一路，新消费及港股恒生科技,先进半导体龙头，军工，传统制造业龙头。

    　　风险提示

    　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康