北交所周报：交投活跃度回暖 北证公司分红意愿提升

　　北证 50 指数周涨跌幅为-0.01%。本周，北证 50 涨跌幅为-0.01%。北交所263家上市公司中，有122家公司周涨幅为正，骏创科技（+34.31%）涨幅领先，其次是华维设计（+31.60%）、九菱科技（+24.89%）、新赣江（+18.72%）等，跌幅最大的是浙江大农（-18.05%）。从行业来看，本周北交所各行业涨跌互现，建筑装饰（+5.6%）、家用电器（+4.0%）、汽车（+3.3%）行业涨幅较大，而公用事业（-8.0%）、食品饮料（-5.4%）和轻工制造（-3.3%）跌幅较大。

    　　本周北交所整体交易活跃度有所回升。北交所日均成交额约为145.46亿元，较上周的133.50亿元有所回升。北交所本周整体成交额为727.30亿元，成交量为42.66亿股；本周北交所换手率为28.56%，较上周的20.33%有所回升，高于科创板、创业板和沪深主板。

    　　北交所上市公司分红意愿显著提升。北交所上市公司 2024 年实施现金分红249 家次，分红金额超 62 亿元，同比增长超 20%，超七成的公司股利支付率超过 30%。2024 年，上市公司积极推动一年多次分红、春节前分红，多家公司多次分红，体现公司对股东利益的高度重视和对未来市场的信心。

    　　北交所整体市盈率为33.5 倍左右，较上周基本持平。北证A股的市盈率为 33.5 倍，较上周基本持平；科创板本周市盈率为 43.7 倍，较上周有所回升；创业板公司本周市盈率为33.6倍，较上周有所回落。分行业看北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，为 1359.8 倍，轻工制造（179.6倍）与基础化工（137.8 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是电子、国防军工和家用电器行业。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、业务进展、项目调整、项目延期等方向。晶赛科技、海希通讯、华维设计公告了新的对外投资；康乐卫士、海昇药业、建邦科技、华密新材、华光源海公告了新的业务进展；奔朗新材公告了项目调整；齐鲁华信公告了项目延期等。

    　　投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。